第三章价值评估基础
?本章考情分析
本章时间价值计算、风险报酬的衡量以及债券股票价值评估方法是后面相关章节的计算基础，也有单独出主观题的可能性。
?最近3年题型题量分析
题型
2022年
2023年
2024年
试卷Ⅰ
试卷Ⅱ
试卷Ⅰ
试卷Ⅱ
试卷Ⅰ
试卷Ⅱ
单项选择题
2题4分
2题4分
1题2分
—
1题2分
1题2分
多项选择题
2题4分
2题4分
2题4分
2题4分
1题2分
1题2分
计算分析题
1题9分
—
—
0.67题6分
?
?
综合题
?
—
—
—
?
?
合计
5题17分
4题8分
3题6分
2.67题10分
2题4分
2题4分
?本章教材的变化
本章与2024年教材相比主要是调整了“风险的含义”的相关表述。
?目录
第一节利率
第二节货币时间价值
第三节风险与报酬
第四节债券、股票价值评估
第二节货币时间价值
?主要内容
一、货币时间价值的基本计算
二、货币时间价值计算的灵活运用
一、货币时间价值的基本计算
（一）含义
货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
（二）终值和现值
终值（Finalvalue或者Futurevalue）是现在的一笔钱或一系列收付款项按给定的利息率计算所得到的在未来某个时间点的价值。
现值（PresentValue）是未来的一笔钱或一系列收付款项按给定的利息率计算所得到的现在的价值。
利息的两种计算方法
单利计息：只对本金计算利息，各期利息相等。
复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息，各期利息不同。
（三）终值与现值的计算
1.终值的计算
（1）单利终值
例题某人将100万元存入银行，年利率10%，求单利计息，3年后的本利和。
例题
（2）复利终值
例题某人将100万元存入银行，年利率10%，求复利计息，3年后能够取出的本利和。
例题
复利终值的计算公式：
复利终值系数表（附表一）
1元的复利终值系数，利率i，期数n，即（F/P，i，n）。
利率
期数
8%
9%
10%
1
1.0800
1.0900
1.1000
2
1.1664
1.1881
1.2100
3
1.2597
1.2950
1.3310
4
1.3605
1.4116
1.4641
5
1.4693
1.5386
1.6105
2.现值
（1）单利现值计算公式：
P=F/（1+n×i）
（2）复利现值
复利现值计算公式：
复利现值系数表（附表二）
利率为i，期数为n的复利现值系数（P/F，i，n）
利率
期数
1%
2%
3%
4%
1
0.9901
0.9804
0.9709
0.9615
2
0.9803
0.9612
0.9426
0.9246
3
0.9706
0.9423
0.9151
0.8890
4
0.9610
0.9238
0.8885
0.8548
5
0.9515
0.9057
0.8626
0.8219
例题·计算分析题某人拟在5年后获得本利和100万元，在存款年利率4%的情况下，按照复利计息，求当前应存入的金额。
例题·计算分析题
【解析】P=F/（1+i）n=100/（1+4%）5=82.19（万元）
或：P=F×（P/F，i，n）=100×（P/F，4%，5）=100×0.8219=82.19（万元）
例题·计算分析题某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是5年后付100万元，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？
例题·计算分析题
复利终值系数表
1元的复利终值系数，利率i，期数n，即（F/P，i，n）
利率
期数
4%
5%
6%
7%
1
1.0400
1.0500
1.0600
1.0700
2
1.0816
1.1025
1.1236
1.1449
3
1.1249
1.1576
1.1910
1.2250
4
1.1699
1.2155
1.2625
1.3108
5
1.2167
1.2763
1.3382
1.4026
复利现值系数表
利率为i，期数为n的复利现值系数（P/F，i，n）
利率
期数
4%
5%
6%
7%
1
0.9615
0.9524
0.9434
0.9346
2
0.9246
0.9070
0.8900
0.8734
3
0.8890
0.8638
0.8396
0.8163
4
0.8548
0.8227
0.7921
0.7629
5
0.8219
0.7835
0.7473
0.7130
【解析】（1）用终值比较
方案一的终值：F=800000×（1+7%）5=1122041（元）
或F=800000×（F/P，7%，5）=800000×1.4026=1122080（元）
方案二的终值：F=1000000（元）
因