{财务管理财务分析}同仁
堂财务状况综合分析
同仁堂综合分析
同仁堂是全国中药行业著名的老字号。创建于1669年（清康熙八年），自1723年开始供
奉御药，历经八代皇帝188。在300多年的风雨历程中，历代同仁堂人始终恪守炮制虽繁必
不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力的古训，树立修合无人见，存心有天知的自律意识，造就
了制药过程中兢兢小心、精益求精的严细精神，其产品以配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效
显著而享誉海内外。
主营业务：制造、加工中成药制剂、化妆品，技术咨询、技术服务，药用动植物的饲养、种
植；经营中成药、西药制剂、生化药品；自营和代理各类商品及技术的进出口业务，但国家限定
公司经营或禁止进出口地商品及技术除外。
一般而言，影响资产周转率的因素包括：企业经营周期的长短，企业的资产构成及其质量，
资产的管理力度，以及企业所采用的财务政策等。
（一）企业所处行业及其经营背景。
（二）企业经营周期长短。
（三）企业资产的构成及其质量。。
（四）资产管理的力度和企业采用的财务政策。
一、同仁堂综合能力主要财务指标分析
同仁堂综合分析主要财务指标
表1－1
年度同仁堂
项目
指标20042005200620072008
现金流量与当期债务比44.7121.5946.1015.2750.21
债务保障率43.4520.9244.5914.8648.59
现金流每元销售现金净流入0.170.070.160.040.14
量分析每股经营现金流量1.150.440.890.280.81
全部现金回收率11.705.0710.082.899.29
现金股利保障倍数4.182.123.541.869.74
发展能销售（经营）增长率12.736.56-8.0312.788.74
力分析资本积累率30.919.732.0610.967.29
图1－1
图1－2
图1－3
图1－4
图1－5
图1－6
图1－7
图1－8
可以看出各项财务指标之间彼此依存相互制约。
对同仁堂的而言，该公司还有很大的提升空间，当前最为重要的是开源节流，加大销售力度，
继续控制各项成本，提高公司的获利能力，并不断加速总资产周转率，这样营运能力以提高了，
销售利润率也得到了提高，进而使资产净利率有大的提高；另外，适当考虑调整负债的比重，权
益乘数提高了，企业的收益也会增长。
二、同业竞争企业九芝堂综合发展能力分析
九芝堂综合分析主要财务指标
表2－1
年度九芝堂
项目
指标20042005200620072008
现金流量与当期债务比54.3828.2337.7032.5841.68
债务保障率54.2228.1537.6432.5041.61
现金流每元销售现金净流入0.100.060.140.080.12
量分析每股经营现金流量0.380.220.520.33