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中级会计师考试辅导《中级财务管理》第八章讲义5
企业综合绩效分析与评价
综合分析的意义在于能够全面、正确地评价企业的财务状况和经营成果。
（1）局部不能代替整体，某项指标的好坏不能说明整个企业经济效益的高低。
（2）综合分析可以从从整体上、本质上反映和把握企业生产经营的财务状况和经营成果。
一、企业综合绩效分析的方法
企业综合分析方法有很多，传统方法主要有杜邦分析法和沃尔评分法等。
（一）杜邦分析法
杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联
系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。
含
该体系是以净资产收益率为起点，以总资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力
义
及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。因其最初由美国
杜邦企业成功应用，故得名。
净资产收益率＝总资产净利率×权益乘数
公
式
【指标提示】
净资产收益率＝净利润/平均净资产（所有者权益）
总资产净利率＝净利润/平均总资产
销售净利率＝净利润/销售收入
总资产周转率＝销售收入/平均总资产
权益
（1）权益乘数＝资产/权益（在杜邦分析中一般分子分母均应用平均数）
乘数
（2）权益乘数与资产负债率成同方向变化，并且二者是可以相互推算的
相关
权益乘数＝1/（1－资产负债率）（资产负债率也根据平均数计算）
问题
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【例8—9】某企业有关财务数据如表8—2所示。分析该企业净资产收益率变化的原因（表8—3）。
表8－2基本财务数据单位：万元
年平均资产总平均负债总财务费
净利润销售收入全部成本制造成本销售费用管理费用
度额额用
20×71028401306222.94205677.074039675310203.0518667.771562.08
20×81265381330580.21215659.547367479121740.9625718.205026.17
计算：净资产收益率、权益乘数（平均）、资产负债率（平均）、总资产净利率、销售净利率、总资产周
转次数。
表8—3财务比率
年度20072008
净资产收益率10.23%11.01%
权益乘数3.052.88
资产负债率67.2%65.2%
总资产净利率3.36%3.83%
销售净利率