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基于杜邦分析法的华兰生物财务绩效分析
◎姚远
摘要：本文运用杜邦分析法对华兰生物的财务绩1.短期偿债能力
效进行深入剖析。通过杜邦分析体系中的各项指标，揭从表1中可以看出，2020—2023年华兰生物流动
示了华兰生物在偿债能力、营运能力和盈利能力等方面比率呈现先下降后上升趋势，但2023年流动比率未达
的状况及其相互关系，探讨了公司财务绩效的优势与不到2020年水平，表明公司短期偿债能力较前几年有所
足，并提出了相应的建议，以期为华兰生物的投资者以减弱。2021年华兰生物的流动资产由75.12亿元下降至
及相关利益者提供全面且有价值的财务信息，助力其做68.51亿元，降幅9.6%；而流动负债由19.17亿元增长
出更为明智的决策，并为华兰生物提升各项能力、实现到22.15亿元，增幅15.5%。财务报表中显示，华兰生
可持续发展提供有益参考。物2020年流动资产中交易性金融资产与应收账款占比
关键词：华兰生物；杜邦分析法；财务绩效较大，由于2020年处于金融市场低迷时期，影响了公
随着全球人口老龄化的加剧，医疗需求不断增长，司的短期偿债能力和资金流动性。2022年华兰生物的
生物制药行业在中国发展迅速，并且具有巨大的市场潜流动资产由68.51亿元增长至80.77亿元，随着疫苗产
力。近年来，得益于国家政策支持，该行业不仅在规模品需求的增长，公司的短期借款以及应付账款大幅度减
化扩张上取得了显著进展，还在战略性投资领域展现出少，存货积压问题也得到解决，短期偿债能力有所提高。
强劲势头。这一蓬勃发展的行业背景，使得深入分析生2023年华兰生物的流动资产中其他流动资产较2022年
物制药企业的财务绩效变得尤为关键。有大幅度增长，主要是因为部分资产中的大额存单、国
华兰生物工程股份有限公司是一家从事血液制品、债逆回购等科目金额增长，在一定程度上影响了流动资
疫苗、基因工程产品研发、生产和销售的高新技术企业。产的有效流动性，从而影响了流动比率。
它在血液制品领域具有强大的竞争力，是国内血浆综合从表1中可以看到，2020—2023华兰生物的速动
利用率较高、品种较多、规格较全的企业之一。其积极比率呈现先下降后上升再略微下降的趋势，从财务报表
研发和生产各类疫苗，如流感疫苗、四价流感疫苗等，中可以发现，2021年华兰生物速动比率较2020年有大
为我国的公共卫生事业做出了重要贡献。作为生物制药幅度下降，主要是因为其应收账款与短期借款增加，预
行业的领军企业之一，其财务绩效不仅关乎公司自身的收账款减少。2022年在资金回暖和政策利好的双重影
持续发展与竞争力提升，还对投资者决策和行业研究具响下，华兰生物提高了资金的回笼效率，获得了较多的
有重要意义。杜邦分析法作为一种经典且有效的财务分现金流入，速动比率有较大幅度上升。
析工具，能够系统地分解和分析企业的净资产收益率，2.长期偿债能力
从多个维度综合评估企业的财务表现，有助于深入挖掘华兰生物2020—2023年的资产负债率整体呈先上
华兰生物财务绩效背后的驱动因素以及潜在问题。升后下降趋势，2020年华兰生物为扩大流感疫苗产能，
一、基于杜邦分析法的华兰生物财