上市公司财务分析报告
〔文章一〕：上市公司财务报表分析案例财务报表分析案例华能国际〔600011〕与国电电力〔600795〕财务报表分析比较报告
〔一〕、争论对象及选取理由〔一〕争论对象本报告选取了能源电力行业两家上市公司——华能国际〔600011〕、国电电力〔600795〕作为争论对象，对这两家上市公司公布的2xx年度—2xx年度连续三年的财务报表进展了简洁分析及比照，以期对两个公司财务状况及经营状况得出简要结论。〔二〕行业概况能源电力行业近两、三年来格外受人瞩目，资产和利润均持续较长时间大幅增长。2xx年、2xx年市场表现均格外优秀，特别是2xx年，大多数公司的主营业务收入消灭了增长，同时经营性现金流量大幅提高，说明整体上看，能源电力类上市公司的效益在2xx年有较大程度的提升。2xx年能源电力类上市公司平均每股收益为0.37元，高出市场平均水平95%左右。2xx年能源电力行业无论在根本面还是市场表现方面都有良好的表现。且将来成长性预期格外良好。电力在我国属于根底能源，随着一轮经济高成长阶段的到来，电力需求的缺口越来越大，尽管目前电力行业投资规模大幅增加，但是电力供给力量提升速度仍旧落后于需求增长速度，电力供求冲突将进一步加剧，尤其是经济兴旺地区的缺电形势将进一步恶化。由于煤炭的价格大幅上涨，这对那些火力发电的公司来说，势必影响其盈利力量，但因此电价上涨也将成为一种趋势。在这样的背景下，电力行业必将在相当长的一段时期内，表现出良好
的成长性。因此，我们选取了这一重点行业为争论对象来分析。〔三〕公司概况
、华能国际华能国际的母公司及控股股东华能国电是于xx年成立的中外合资企业，它与电厂所在地的多家政府投资公司于xx年6月共同发起在xx注册成立了股份。总股本60亿股，2xx年在国内发行
3.5亿股A股，其中流通股
2.5亿股，而后分别在香港、纽约上市。在过去的几年中，华能国际通过工程开发和资产收购不断扩大经营规模，保持盈利稳步增长。拥有的总发电装机容量从2,900兆瓦增加到目前的15,936兆瓦。华能国际现全资拥有14座电厂，控股5座电厂，参股3家电力公司，其发电厂设备先进，高效稳定，且广泛地分布于经济兴旺及用电需求增长强劲的地区。目前，华能国际已成为中国最大的独立发电公司之一。华能国际公布的2xx年第1季度财务报告，营业收入为6
4.61亿人民币，净利润为1
4.04亿人民币，比去年同期分别增长24.97%和2
4.58%。由此可看出，无论是发电量还是营业收入及利润，华能国际都实现了安康的同步快速增长。固然，这一切都与今年初中国消灭大面积电荒不无关系。在进展战略上，华能国际加紧了幷购扩张步伐。中国经济的快速增长造成了电力等能源的严峻短缺。随着中国政府对此越来越多的关注和重视，以及华能国际渐渐走上快速进展和不断
扩张的道路，可以预见在不久的将来，华能国际必将在中国电力能源行业中进一步脱颖而出。最终顺便提一句，华能国际的董事长李小鹏先生为中国前总理xx之子，这或许为投资者们供给了更多的遐想空间。
、国电电力国电电力进展股份〔股票代码600795〕是中国国电集团公司控股的全国性上市发电公司，xx年3月18日在xx证券交易所挂牌上市，现股本总额达1
4.02亿股，流通股
3.52亿股。国电电力拥有全资及控股发电企业10家，参股发电企业1家，资产构造优良合理。几年来，公司坚持并购与基建并举的进展战略，实现了公司两大跨越。目前公司投资装机容量1410万千瓦。同时，公司控股和参股了包括通信、网络、电子商务等高科技公司12家，持有专利24项，专有技术68项，被列入国家及部委重点攻关科技工程有三项，有多项技术到达了国际领先水平。2xx年公司股票进入了道琼斯中国指数行列，2xx年度列国内A股上市公司综合绩效第四位，2xx年7月入选上证180指数，连续三年被评为全国上市公司50强，保持着国内A股证券市场综合指标名列前茅的绩优蓝筹股地位。2xx年营业收入18亿，净利润
6.7亿比上年度增加2
4.79%。正由于以上这两家企业规模较大，公司治理构造、经营治理正规，财务制度比较完善，华能是行业中的龙头企业，国电电力有相像之处，而两者相比在规模等方面又有着较大不同，具备比较分析
的条件，所以特选取这两家企业作为分析对象。以下将分别对两家公司的财务报表进展分析。
〔二〕、华能国际财务报表分析〔一〕华能国际2xx——2xx年年报简表表一
2xx——2xx 资产负债简表
单位：万元
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