突破与超越：成都水井坊平衡计分卡战略实施路径
内容摘要
在一家企业漫长发展中，盈利能力始终是强大基础，它是评判企
业是否在市场中占有相当份额重要依据。杜邦分析体系是一种综合财
务分析方法，在分析公司获利能力水平时，能够把经营成果和实际财务状
况相结合，并对公司历史情况和现状加以对比分析，还可以依据分析
结果预测出企业未来发展前景和收益水平，这样就能比较精确地评估出公
司获利能力，较传统分析方法更加完整全面。
本文选取了成都水井坊，运用杜邦模型，将公司净资产收益率进行
了分解，利用2020-2024年度财务资料对其分解几个指标分析，实现纵
向对比，再将其与近五年行业平均值进行横向比较，从中找寻公司盈利
能力方面主要问题，再提出有针对性对策。
关键词：杜邦分析体系；盈利能力；财务比率
目录
—、引言1
(-)研究背景1
(~)研究意义1
(三)研究内容2
(四)研究方法2
二、国内外研究现状2
（-）国内研究现状2
（二）国外研究现状3
三、相关概念及理论概述3
（-）杜邦分析体系3
（二）盈利能力概念及分析指标4
四、基于杜邦分析体系成都水井坊盈利能力现状分析5
（-）成都水井坊简介5
（-）成都水井坊盈利能力指标分析7
（三）钢铁行业对比分析11
五、成都水井坊盈利能力方面存在问题14
（-）成本控制不到位14
（~）存货积压多15
（三）应收转款回收困难16
（四）产品投入分配不合理16
（五）国外市场盈利能力差17
六、提升成都水井坊盈利能力对策及建议17
（-）加强成本控制管理17
（—）减少存货积压18
（三）完善应收账款回收制度19
（四）调整产品投入量19
（五）提高国外市场盈利能力19
一、引言
（-）研究背景
众所周知，作为国民经济的胃体，钢铁产业的发展将直接影响到一个国家的工业化
进程。随着经济和社会发展进入新的发展阶段，很多钢铁企业都面临着来自国内外的竞
争压力，钢铁企业的发展受到了巨大的冲击，比如产品结构不合理、产品质量不合理、
生产要素投入过多，因此造成了产能的增加、需求的减少的局面。根据中商信息网络的
统计，截至2024年底，全国钢铁工业规模以上工业企业5173家，亏损企业1247个，
亏损总额累计达313.1亿元，全年钢铁行业利润总额又创新低，仅有2464.6亿元，销售
利润率只有3.4个百分点，在众多行业中盈利水平处于落后状态。在此背景下，对我国
钢铁企业进行盈利能力分析，提出提高我国钢铁行业盈利水平的对策（陈慧敏，刘志强，
2025）o
本文则是以成都水井坊集团为研究对象，运用杜邦分析体系，对其盈利能力进行了
深入的分析，发现了其在盈利能力上的不足，并就如何提高公司的盈利能力提出了一些
有针对性的意见。
（―）研究意义
1.理论意义
盈利能力是公司需要透过财务报表着重分析的部分，以往的分析手段主要有趋势分
析、结构分析、比率分析等，但大多都是从单一的财务指标中分析出来的，所以分析的
范围比较窄，分析的结果也比较单一（林晓阳，马瑞雪，2023）。而本文采用的杜邦分
析体系可对目标公司进行分类、分层的财务报告，这在某种程度上彰显了从而使公司的
管理层能够清楚地了解影响公司净资产收益率的各种因素，并对销售净利率、总资产周
转率、权益乘数三者之间的关系进行了研究（侯俊豪，常泽楷，2021）。
2.现实意义
随着越来越多专家学者将不同行业和企业作为研究和评价企业收益的出发点，因此,