请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明
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内容目录
公募基金：偏股新发份额持续上升 3
私募证券基金：仓位由升转落 7
北向资金：月度日均成交额持续下降 8
两融资金：净流入转为净流出 9
保险资金：进一步调降保险公司股票投资的风险因子10? 11
银行理财：发行-到期数量持续上涨 12
产业资本：4月净减持规模大幅收窄 13
三大主体资金流指标：4月交易脉冲持续回落 15
风险提示 16
图表目录
图1：各大资金主体关键指标月度表现 3
图2：4月新成立偏股型公募基金份额570.48亿份，较前月增加69.59亿份 3
图3：4月被动型产品新发环比上升，给基金新发市场表现带来积极贡献 4
图4：3月存量偏股基金规模净变化情况 4
图5：4月被动型ETF基金净申购额为1973.02亿元 5
图6：4月股票型ETF净申购排名前10和后10 5
图7：资金自4月以来在沪深300、中证1000相关指数净申购额大幅净流入 6
图8：4月主动偏股型基金估算仓位整体有所上升（） 6
图9：2025Q1主动偏股型公募基金行业配置情况 7
图10：3月私募证券基金新发规模维持在低位 8
图11：3月私募仓位56.56，较上月环比回落1.75pcts 8
图12：4月北向资金月度日均成交规模回落，但成交额占比有所回升 9
图13：4月场内两融余额规模环比下行 9
图14：4月两融由净流入转为净流出 10
图15：两融资金4月显著净流出前3行业为电子、计算机、非银金融 10
图16：两融余额行业分布情况 11
图17：保险资金权益规模四季度有所减少 11
图18：当前保险业政策支持显著增强，险资入市便利进一步提升 12
图19：4月理财产品新发5993只，发行-到期2086只 12
图20：4月权益类理财产品数量占比较上月回升 13
图21：2025Q1理财产品权益配比较去年基本持平 13
图22：产业资本月度增减持情况 14
图23：4月，各行业产业资本增减持及变化（按申万一级行业） 14
图24：4月，A股限售解禁规模处于阶段低位 15
图25：5月至6月，电子行业解禁压力较大 15
图26：三大主体资金流指标当前位于2015年底以来的26.6?分位 16
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图1：各大资金主体关键指标月度表现
，，报告数据均截至2025/4/30
注：1.红色单元格数值＞=2023年以来月均值，绿色单元格数值＜2023年以来月均值；私募、保险产品数据存在滞后更新现象；2.24Q4、25Q1北向资金净流入额采用（本季陆股通持股数量-上季陆股通持股数量）*均价计算。
公募基金：偏股新发份额持续上升
4月新成立偏股型公募基金份额570.48亿份，较前月新发500.89亿份增加69.59亿份，处于近3年来94.59分位，4月权益新基发行量环比持续提升。近期公募新发基金份额出现回暖迹象，一方面外部“对等关税”冲击虽超市场预期，但落地后以国家队为首的各机构部门出手维稳使市场迅速触底反弹；另一方面四月底政治局会议也给予市场增量政策预期叠加月中特朗普关税政策出现反复，政治局会议指出“统筹国内经济工作和国际经贸斗争，坚定不移办好自己的事”，5月7日国新办发布会介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”，大力推动中长期资金入市。
资料来源：图2：4月新成立偏股型公募基金份额570.48亿份，较前月增加69.59亿份
资料来源：
，；交易日均新发份额为右轴
分结构来看，主动型偏股4月新发份额39.74亿，较上月环比减少66.45亿；被动型偏股新发份额450.95亿，较上月环比增加73.90亿。被动型基金产品新发份额持续在权益基金发行市场中贡献主要力量，新发份额创新去年12月以来新高，而主动型产品新发份额
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资料来源：图3：4月被动型产品新发环比上升，给基金新发市场表现带来积极贡献
资料来源：
，
存量申购方面，3月以来存量偏股型产品净申购157.75亿份，存量+新发总份额环比上升
1,500.82亿份。可以看到，3月场内存量基金申购情绪出现升温迹象。
图4：3月存量偏股基金规模净变化情况
，
4月存量股票型ETF