目录
1中美贸易谈判取得实质进展，平均关税税率仍高于非最惠国待遇水平5
2中美贸易摩擦影响边际弱化，外贸动能或好于预期7
2.1从总量层面看，中美贸易摩擦影响边际弱化7
2.2从行业来看，七大高出口价格弹性行业对关税调整敏感性凸显8
3短期利好风险偏好修复，后续谈判或进入实质性环节9
风险提示10
请务必阅读正文之后的免责条款部分3
图表目录
图表1：2025年美国对我国加征关税情况6
图表2：特朗普第一任期对我国加征关税变化7
图表3：HS2分类下行业出口价格弹性9
请务必阅读正文之后的免责条款部分4
事件：中美日内瓦经贸会谈联合声明。中华人民共和国政府（“中国”）和
美利坚合众国政府（“美国”），认识到双边经贸关系对两国和全球经济的重要
性；认识到可持续的、长期的、互利的双边经贸关系的重要性；鉴于双方近期
的讨论，相信持续的协商有助于解决双方在经贸领域关切的问题；本着相互开放、
持续沟通、合作和相互尊重的精神，继续推进相关工作；双方承诺将于2025年
5月14日前采取以下举措：美国将（一）修改2025年4月2日第14257号行政
令中规定的对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的从
价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留按该行政令的规
定对这些商品加征剩余10%的关税；（二）取消根据2025年4月8日第14259号
行政令和2025年4月9日第14266号行政令对这些商品的加征关税。中国将
（一）相应修改税委会公告2025年第4号规定的对美国商品加征的从价关税，
其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留对这些商品加征剩余10%
的关税，并取消根据税委会公告2025年第5号和第6号对这些商品的加征关税；
（二）采取必要措施，暂停或取消自2025年4月2日起针对美国的非关税反制
措施。采取上述举措后，双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。中方代
表是国务院副总理何立峰，美方代表是财政部长斯科特·贝森特和美国贸易代表
贾米森·格里尔。协商可在中国、美国，或双方商定的第三国进行。根据需要，
双方可就相关经贸议题开展工作层面磋商。
1中美贸易谈判取得实质进展，平均关税税率仍高于非最惠
国待遇水平
按照中美经贸会谈联合声明，本次中美谈判取得实质性进展，美国对我国加
征关税税率从145%调降至30%，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施。5
月12日中美日内瓦经贸会谈联合声明内容，中美双方达成协议主要包括“两个
取消、一个暂停、一个维持不变”，其中，“两个取消”是取消根据2025年4月
8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对这些商品的加征