财务造假暴露的内部控制问题
摘要：日本医用设备及数码相机制造商奥林巴斯在2011年底发布公告，承
认在过去13年间隐瞒投资亏损高达13亿美元，公开了日本历史上最大的公司财
务丑闻案。第一笔巨额亏损发生后，奥林巴斯高管随即制定损失处置计划，通过
将亏损隐藏于金融工具、收购亏损小公司和收购英国公司，将财务蒸发隐瞒十余
年。通观舞弊案的全过程，奥林巴斯公司的内部控制在各个环节都出现了严重的
漏洞。
关键词：奥林巴斯；巨额亏损；财务舞弊；内部控制
一、奥林巴斯舞弊案概述
在上世纪90年代末，奥林巴斯公司由于投机性投资而损失将近1350亿日元
（17.4亿美元），而该公司高层试图通过复杂的交易来掩盖这一事实。奥林巴斯
公司是日本相机和医疗设备制造商，该公司委托第三方调查委员会调查被掩盖的
事实真相。调查结果显示，奥林巴斯前副总裁森久志以及前内部审计员秀雄山田
精心策划了财务作假。辞去总裁职务的菊川刚以及他的前任岸本正寿亦涉及隐瞒
财务亏空。
二、内部控制视角全面分析奥林巴斯财务舞弊
（一）控制环境方面。奥林巴斯公司会计舞弊案是由公司高管一手操控，高
管间达成一致共识对外隐瞒，逐任遗留下来的问题。隐瞒巨额亏损并最终通过不
良并购填补亏空，这一系列的行为对报表使用者提供了误导性的财务信息，可以
说就是一种恶意的财务报表舞弊行为，是高管层诚信缺失和道德沦丧的一种表
现，其事件起因是高管投资金融工具的失败，从一定程度上也是对员工能力未能
正确识别的问题。外部环境，如日本泡沫经济的破灭、会计制度的改革及外部审
计的失误在这起舞弊案中也起到了重要作用。而更重要的是，这也反映了奥林巴
斯的企业文化和价值观导致的其治理结构、权责分配与制衡的固有缺陷。
（二）风险识别方面。一方面，奥林巴斯未能合理识别和评估外部经济大环
境和法律法规的变化为企业经营带来的风险，使企业陷入投资损失的泥沼中，并
在日本引入公允价值计量准则后使亏损不得不公之于众，严重影响企业业绩、形
象和公信力。另一方面，奥林巴斯公司内部也并未设立针对高管操控失误和高管
舞弊的风险管理系统，内部控制制度不够健全。上世纪80年代中期，奥林巴斯
总裁开始转变经营战略，实施积极的投资管理活动。他把资金投入到大规模的金
融投机活动中去，购买了大量的金融商品。泡沫经济崩溃后，奥林巴斯的这些金
融投资遭受了巨大损失，到了1990年的后期，这些投资亏损开始逐渐扩大，最
后累计达到有1000亿日元。新上任的总裁并未过多关注这一笔巨额的金融投资
亏损，只是将其丢给了投资管理部门，未采取有效的管理措施。而后面的高层管
理者更是串通一气违反法律法规，隐瞒损失，酿成舞弊大案。
（三）控制活动方面。揭露了公司的财物蒸发以后，时任奥林巴斯总裁的英
国人伍德福德被公司解雇。伍德福德坚持，公司应该清理自2006年以来一系列
有问题的交易，然而这些交易涉及金额达1.6亿元，却从没在公司合并财务报表
时充分报告。上述交易经由菊川刚和奥林巴斯董事会批准，然而有些时候，在公
司财务报表中，甚至连收到款项的当事人身份都不清不楚。在董事会设立的障碍
前受挫后，伍德福德雇佣了普华永道对这些可疑交易进行独立审计。伍德福德一
直呼吁董事会交代这些可疑交易，最后甚至提出解散董事会的要求。但最终的结
果却是涉事董事联合将伍德福德赶出了奥林巴斯。
在奥林巴斯被爆出一系列财务造假的丑闻前，公司已经被告知存在收购案中
可疑的巨额咨询费，伍德福德对公司财务舞弊的处理十分公正客观，相反是公司
的董事、高管们严重违背了商业原则和会计制度的规定。而公司的处理却是解雇
“商业英雄”伍德福德，没有严肃追究丑闻中的可疑交易及相关高管人员的责任。
随后曝光的奥林巴斯财务造假更加证明了公司在20多年的经济活动分析控制、
内部报告控制上的严重缺失。
（四）信息与沟通方面。在1997-1998年间，日本开始引入公允价值计量方
法。此时奥林巴斯的金融投资损失越来越大，在这种环境之下，如果采用公允价
值计量方法，这笔巨额投资亏损必将出现在财务报表上以致公之于众。为避免此
事发生，森久志和山田开始寻求一种使这笔巨额投资亏损免于浮出水面的措施。
奥林巴斯一开始的亏损在长达13年的经营管理中都没有真实地披露出来。公司
董事们串通一气，为了粉饰该企业的经营成果，不惜违反法律和会计制度，对整
个公司掩盖巨额亏空以及财务造假的实情，严重损害了公司股东和员工的利益。
另一角度