融资结构之变：对我国货币政策信贷渠道的深度影响与转型探索

一、引言

1.1研究背景与意义

在我国金融体系不断发展与变革的进程中，融资结构正经历着显著的变化。近年来，随着金融创新的持续推进，新型金融机构、金融工具和金融产品不断涌现，促使我国社会融资结构从单一的间接融资体系逐步转变为间接融资为主、直接融资为辅的复合型社会融资体系。中国人民银行数据显示，2024年末社融存量为408.34万亿元，同比增长8%，全年社融增量累计为32.26万亿元，比上年少3.32万亿元。从社融结构来看，过去信贷占社融比重七成左右，但2024年信贷占社融的比重已接近五成创出新低，而政府债占比则升至