免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。
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正文目录
TOC\o1-3\h\z\u核心观点 3
与市场不同的观点 4
图像生活场景用户习惯护城河未破,AI技术革新仍处补充位 5
AI对生活场景的影响,短期内补充大于替代,长期仍须看数据积累 5
AI新功能可以帮助迅速拉新,但留存重点在于有对应产品矩阵做流量承接 7
AI构建用户增长新路径并拓展订阅墙,提升生活场景付费潜力 9
AI以“爆款产品—社交传播”构建新的用户增长路径 9
复盘Faceapp:社交属性测试与海量功能迭代持续打造爆款功能 9
复盘美图:多年深耕沉淀用户理解,AI赋能新用户增长路径 10
AI通过付费点拓展与交叉销售,提升应用付费天花板 11
生活场景应用出海空间:欧美市场稳态,东南亚市场潜力可期 12
各地区市场订阅制转型进程不同,构建异质性市场环境 12
欧美市场付费率优势显著,竞争趋于稳态 14
东南亚市场订阅转型初期增长可观,出海产品本地化为核心要素 18
投资建议 21
风险提示 21
核心观点
在之前的报告中,我们分析了AI为图像生产力场景带来的格局重塑以及市场扩容(详见华泰互联网25年4月8日报告《互联网:AI图像系列(一):乘平权之势,破泛生产力之局》)。本篇报告将核心关注两个问题:
AI将如何影响生活场景?和生产力场景有什么差异?
图像生活场景主要针对社交娱乐需求,用户基数大但付费渗透率低,市场空间不及生产力场景。图像生活场景是以美颜类影像软件进行图像和视频创作的场景。根据Adobe测算,用户基数高达40亿,远高于生产力场景约10亿的传播者与专业设计师群体。但是以社交、娱乐为主要用途导致用户付费意愿较低,4%的平均付费渗透率低于生产力场景的10%,因此生活场景24年全球潜在市场空间(TAM,totalavailablemarket)约70亿美元,整个图像市场TAM(630亿美元)的1/9。
AI对于传统图像生活场景应用短期补充效应大于替代效应,长期来看竞争力在于垂直数据下AI模型调优与基于用户理解的产品力,传统应用厂商依然有优势。传统图像生活场景应用本质是解决用户的容貌需求痛点和实现个人审美表达,因此对美颜应用有高精度需求,长期用户培养与功能调优已经使得美颜用户形成固化的使用习惯,泛化模型对人像的编辑的精度仍无法实现如此高精度、可控的编辑能力。因此我们认为AI短期内不具备颠覆性,而AI技术当前可以通过强化美颜产品力,拓展美颜应用产品边界。其次,从长期维度来看,在AI技术逐渐平权的趋势下,图像生活场景的竞争力在于垂直数据下AI模型调优与基于用户理解的产品力,传统应用厂商依然有优势。
AI新功能可以帮助迅速拉新,但留存重点在于有对应产品矩阵做流量承接。以推出AI新功能对于应用的拉新与留存视角,进一步对比AI原生的单点应用与传统生活场景应用。
1、AI原生单点应用:2022-2023年期间Lensa、妙鸭相机和Remini等AI原生应用以单点功能出圈,虽然在上线时火速爆红,但高潮褪去后均经历大规模用户流失。以妙鸭相机为例,上线首月用户峰值达60万,单日收入峰值达55万元,用户新鲜感消退后,2024年日活下滑至3.6万,较峰值下降94%。同时AI单点应用长期付费转化优势较传统美颜工具仍有差异,从ARPDAU表现来看,在快速传播退热后,24年代表AI原生应用的Remini平均ARPDAU为$0.07,为传统美颜应用AirBrush$0.18的1/3左右。综合来看,AI原生应用有强付费转化能力,但付费持续性还有待验证。
2、传统生活场景应用:传统生活场景应用在AI带来的一波迅速增长后,可以将流量转化至更长期的痛点需求上,通过对应的功能做流量承接,实现长期用户转化。因此AI功能的强波峰属性,叠加美颜功能配套或成优秀拉新渠道。如美图的传统美颜应用与AI原生功能实现相辅相成,回顾25年2月,BeautyCam通过“AI长头发”、“AI捏捏”、“AI换装”等AI原生功能在东南亚尤其是印尼市场实现迅速增长,在流量消退后MAU较相应功能推出前有阶梯式上升表现,较相关功能发布前MAU提升约36%。原因在于BeautyCam通过对应的美颜功能与滤镜抓住用户的长期需求,吸引用户流向复用性更高的非AI原生的传统功能上,实现对长期用户的转化。
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