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目录
TOC\o1-2\h\z\u一、公募基金季度跟踪 2
发行市场 4
持有行为 7
存量规模 11
资产配置 14
市场格局 17
二、银行理财季度跟踪 20
发行市场 20
存量规模 24
市场格局 27
资产配置 33
风险分析 33
图1:主要类别公募基金规模一览（亿元，货基以右轴显示）
90000
80000
70000
60000
50000
40000
30000
20000
10000
0
股票ETF基金 纯债基金 主动权益基金 固收+基金 货币市场基金
140000
120000
100000
80000
60000
40000
20000
2018/3/312018/6/30
2018/3/31
2018/6/30
2018/9/30
2018/12/31
2019/3/31
2019/6/30
2019/9/30
2019/12/31
2020/3/31
2020/6/30
2020/9/30
2020/12/31
2021/3/31
2021/6/30
2021/9/30
2021/12/31
2022/3/31
2022/6/30
2022/9/30
2022/12/31
2023/3/31
2023/6/30
2023/9/30
2023/12/31
2024/3/31
2024/6/30
2024/9/30
2024/12/31
2025/3/31
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数据来源：同花顺，证券注1：以主代码基金计，剔除ETF联接基金，全文口径同注2：主动权益类产品以普通股票型和偏股混合型基金合计计，固收+产品以偏债混合及混合债券型基金合计计，纯债类产品以短期纯债及中长期纯债基金合计计
图2:银行理财产品规模（亿元）
固定收益类 混合类 权益类 商品及金融衍生品类
350000
300000
250000
200000
150000
100000
50000
0
数据来源：普益标准，证券注1：以截至2025年5月5日数据统计，2018及2019年普益统计产品存在缺失，数据仅供参考注2：统计时考虑因产品迁移带来的重复计算，并剔除子份额产品
一、公募基金季度跟踪
2025Q1公募市场如何演绎？
总量角度，新发回落，规模环比小幅下滑。根据同花顺统计数据，以主代码基金计，剔除ETF联接基金来看，2025Q1公募发行总规模2401.32亿元，相较去年同期-22.2%，基金规模317606.04亿元，相较去年同期
+10.1%，相较前期-1.7%。
细分来看，2025Q1固收+基金表现亮眼，新发环比回升、规模回暖，资金亦呈现净流入态势。根据同花顺统计数据，以偏债混合及混合债券型基金合计计算固收+基金规模来看，2025Q1固收+基金新发规模339亿元，
较前期增长65%，份额16780.29亿份，相较去年同期+2.0%，净申购份额503.74亿份，资金呈净流入趋势，规模19957.27亿元，相较去年同期+5.5%，各项指标均出现好转。
分机构来看，一季度汇添富、景顺长城、华夏、中欧、中银、永赢等基金公司纷纷发力固收+产品。一季度固收+基金总量回暖，但细分来看各机构表现分化。排名靠前基金公司中，汇添富、景顺长城、华夏、中欧、中
银、永赢等机构固收+基金规模增长明显，如汇添富基金规模840.40亿元，相较去年同期+21.8%；景顺长城基金规模799.63亿元，相较去年同期+71.5%；华夏基金规模751.17亿元，相较去年同期+55.4%；中欧基金规模
455.60亿元，相较去年同期+145.5%；中银基金规模423.41亿元，相较去年同期+74.6%等。新发维度中银、中欧一季度固收+基金新发规模分别达53亿、49亿，发行规模领先行业；净申购角度景顺长城、中欧、永赢、中银净申购分别达109亿份、91亿份、78亿份、63亿份等，资金流入领先行业。但同时亦有不少基金公司固收+基金规模相对保持稳定或出现下滑，如招商基金固收+规模1109.76亿元，相较去年同期-14.4%；广发基金规模
737.26亿元，相较去年同期-13.9%等等。
图3:规模排名前30基金管理人概况（亿元，%）
主动权益基股票ETF基
股票指数
（非ETF）
债券ETF基
债券指数
（非ETF）
其他混合型货币市场基
易方达基金华夏基金广发基金南方基金天弘基金富国基金博时基金
易方达基金