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证券研究报告
正文目录
公司概述：致力于枳实、槐米类天然维生素P产品的专业研究和生产 1
发展历程：全球化发展，专注天然维生素P类植物 1
公司资质荣誉：认证齐全，国家高新技术企业 2
公司研发：创新驱动+技术筑基 3
公司股权结构稳定，控制权相对集中 5
公司管理团队行业经验丰富 6
公司产品及业务布局：“槐米+枳实”双轮驱动，多元布局拓展全球市场 7
公司产品以“槐米+枳实”双主线产品生态为核心 7
公司建立了“三步两横一纵”的发展规划 10
公司财务波动中谋变，困境中寻机 12
近年营收和净利润波动较大，静待产能爬坡 12
公司近年毛利率和净利率承压，亟待收入提升和费用优化 14
行业分析 17
全球医药行业市场规模持续增长 17
全球人口增长与老龄化趋势凸显 18
植物提取行业发展空间较大 19
盈利预测及估值 21
盈利预测 21
估值及建议 23
风险提示 24
图表目录
图1、公司研发过程 5
图2、公司股权结构图 6
图3、公司枳实系列产品 9
图4、公司槐米系列产品 9
图5、公司综合系列产品 10
图6、2024年国内外收入占比（万元，%） 10
图7、公司近三年外销收入占比逐年提升（万元，%） 10
图8、公司成立以来产品及技术的演变情况 11
图9、公司“三步两横一纵”的发展规划 12
图10、公司营业收入及增长情况（万元，%） 13
图11、公司归母净利润及增长情况（万元，%） 13
图12、杜邦分析（公司2025年一季报同比分析） 14
图13、公司销售净利率和毛利率变化情况（%） 15
图14、近五年销售费用以及变化（万元，%） 15
图15、近五年管理费用以及变化（万元，%） 16
图16、近五年研发费用以及变化（万元，%） 16
图17、公司费用率变化情况（%） 16
图18、全球医药市场趋势预测 17
图19、全球各地区医药市场的支出与销量增长呈现出不同的趋势 18
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图20、全球人口增长情况 18
图21、中国老龄化问题凸显（万人，%） 19
图22、植物提取产业链 19
图23、全球植物提取物行业的发展趋势 20
表1、公司发展历程 1
表2、公司专利情况 3
表3、公司主要药（产）品核心技术情况 3
表4、公司研发投入前五名的研发项目（截止2024年，元） 5
表5、公司管理团队 6
表6、国际上比较畅销的功能性植物提取物类别及其主要功效 7
表7、销售收入结构预测 22
表8、可比公司估值 23
公司概述：致力于枳实、槐米类天然维生素P产品的专业研究和生产
发展历程：全球化发展，专注天然维生素P类植物
表1、公司发展历程
公司成立于2010年1月22日，并于2015年8月18日起在全国股转系统挂牌公开转让，证券代码为：833230，证券简称为：“欧康医药”。2020年7月31日进入创新层。2022年12月9日成功登陆北交所。
公司是在成都欧康植化科技有限公司基础上升级建成，致力于枳实、槐米类天然维生素P产品的专业研究和生产已有20余年。公司是专注于天然维生素P类植物，从规模化专业种植到提取、纯化、合成及运用的高新技术企业，致力于欧、美、日市场天然维生素P类原料药、保健品、功能食品、化妆品原料的生产供应，为国内外客户天然维生素P类产品及技术运用服务的系统方案商。目前公司有三家子公司分别是成都美迪萃生物科技有限责任公司（销售植物提取物;商务咨询;货物技术进出口），成都欧康名品生物技术有限公司（生物技术推广），美国加利福尼亚州洛杉矶市的OKAYPHARMUSAINC.（食品、饮料、有机产品及保健品原料的进出口）。公司计划打造出最具深度的天然维生素P产品，并建立起全球最专业的天然维生素P运用中心。
时间
事件
发展见证
2010年
公司成立
成都欧康医药有限公司于2010年1月22日在成都市邛崃工商行政
管理局依法登记成立，注册资本为500万元，成立时实收资本500
万元，由赵卓君、伍丽2名自然人股东共同出资设立而成。
2015年
全国股转系统挂牌
2015年7月27日，公司被认定为成都市企业技术中心。2015年8
月18日在全国股转系统挂牌。
2016年
通过欧盟GMP认证
2016年10