西部证券
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索引内容目录
索引
一、公司简介：自动驾驶解决方案提供商 6
股权结构稳固、人才优势显著 7
公司聚焦智驾赛道，深掘合作价值红利 9
公司收入快速提升，规模效应加速显现 11
二、自动驾驶星辰大海，域控+芯片为智能汽车大脑 13
自动驾驶政策法规迭代完善，助力智驾行业蓬勃发展 13
自动驾驶市场规模加速扩张，域控制器为智驾核心环节 15
三、知行多芯片方案布局，携手地平线进入新征程 18
知行携手地平线推进高阶智驾方案量产 18
知行布局海外市场成果显著，助力自主加速出海 19
携手航盛，公司引领舱驾一体+机器人前沿 20
四、盈利预测和投资评级 22
盈利预测及核心假设 22
投资建议 22
五、风险提示 24
图表目录
图1：知行科技核心技术概览图 5
图2：iDC系列产品配置 7
图3：iFC系列产品配置概述 7
图4：公司股权结构图（截至2024年半年报） 8
图5：公司前五大供应商及第一大供应商采购额占比 10
图6：公司上下游企业概览 10
图7：公司量产与定点项目 11
图8：知行科技2021年-2024年主营业务收入（亿元） 11
图9：知行科技2021年-2024年主营业务收入占比（%） 11
图10：知行科技2020年-2024年毛利率（%） 12
图11：知行科技2020-2024年净利润（亿元）及同比增速 12
图12：知行科技2021年-2024年研发开支（亿元）及费用率（%） 12
图13：知行科技2020年-2024年三项期间费用率（%） 12
图14：SAE自动驾驶系统等级划分 13
图15：自动驾驶技术主流解决方案 13
图16：购车时消费者的考量因素排行 14
图17：2019-2030年全球及中国自动驾驶乘用车销量（百万） 15
西部证券图18：2019-2030年全球及中国自动驾驶乘用车渗透率 15
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图19：自动驾驶解决方案主要组成部分 16
图20：2019-2030中国乘用车自动驾驶域控制器的市场规模及渗透率 16
图21：2024年1-10月自动驾驶域控制器TOP10供应商装机量及市场份额 17
图22：2024年1-10月自动驾驶域控芯片TOP10供应商装机量及市场份额 17
图23：地平线征程6首批量产合作车企 18
图24：地平线主要客户及生态合作伙伴 18
图25：地平线和以色列的公司A竞争优势比较 19
图26：航盛电子合作客户概览 20
图27：航盛电子技术研发体系概览 21
图28：航盛电子供应链管理体系概览 21
表1：知行科技发展时间表 6
表2：公司产品发展时间表 6
表3：公司上市前各轮融资概况 8
表4：公司管理层信息 9
表5：2023年起冲击IPO的自动驾驶科技公司 14
表6：自动驾驶域控制器主要供应商 16
表7：公司出海布局进程 20
表8：知行科技分业务营收预测 22
表9：知行科技分业务毛利率预测 22
表10：知行科技及可比公司估值情况 23
西部证券公司深度研究|知行科技 2025年05月12日
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知行科技核心指标概览
、西部证券资料来源：图1：知行科技核心技术概览图
、西部证券
资料来源：
知行科技官网 研发中心
一、公司简介：自动驾驶解决方案提供商
2016年12月，知行科技（苏州）股份有限公司成立，由宋阳、罗红和李双江联合创立，
作为一家自动驾驶解决方案提供商，专注于自动驾驶域控制器。公司于2017年完成首次公开发售前融资，2023年12月在香港交易所主板上市。公司致力于自动驾驶解决方案及产品的研发，以及L2+级及以上级别自动驾驶解决方案的商业化，拥有已商业化的L2级至L2+级自动驾驶解决方案，并正为整车厂(OEM)开发L4级自动驾驶解决方案。公司于2018年3月与Mobileye达成战略合作，同时收购及建立制造基地并于第三季度开始生产自动驾驶相关产品，2020年6月启动iDC100研发项目，同年第三季度公司的L2级自动驾驶解决方案开始量产并交付予部分OEM客户，2021年8月公司开始量产iFC2.0，2021年10月首个与Mobileye合作的SuperVisiontm项目开始量产，2022年9月公司开始
时间 公司发展级自动驾驶解决方案。表1：知行科技发展时间表
时间 公司发展
2016年12月 公司正式成立
与Mobileye达成战略合作；
2018年3月
收