社会服务行业业绩表现
社会服务板块全年业绩增收不增利。2024年上市公司业绩出炉，社会服务板块增收不增利，营业收入合计1907.95亿元，同比增长6.95%，在申万一级行业中排名第3；归母净利润合计73.66亿元，同比下降31.26%，在申万一级行业中排名第22。
图表1：申万一级行业2024年营收增速(%)
20.00
15.00
10.00
5.00
0.00
-5.00
-10.00
-15.00
-20.00
-25.00
电非社汽有机计家通食基环美轻银传交医国公纺农石综建煤商电钢建房子银会车色械算用信品础保容工行媒通药防用织林油合筑炭贸力铁筑地
金服金设机电饮化护制
运生军事服牧石装
零设材产
资料来源：融务属备
资料来源：
器料工理造
输物工业饰渔化饰
售备料
同花顺，万联证券研究所
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图表2：申万一级行业2024年归母净利润增速(%)
100.00
50.00
0.00
-50.00
-100.00
-150.00
农综非电交汽商家通食公银有石基机医环建煤美社轻纺国建传计电钢房林合银子通车贸用信品用行色油础械药保筑炭容会工织防筑媒算力铁地
资料来源：牧金运零电渔融输售器
资料来源：
饮事金石化设生料业属化工备物
装护服制服军材饰理务造饰工料
机设产
备
证券研究报告
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同花顺，万联证券研究所
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图表3：2018年-2024年社会服务板块营收及同比 图表4：2018年-2024年社会服务板块归母净利润及同比
2,500.00
40.00
150.00
300.00
30.00
250.00
2,000.00
20.00
100.00
200.00
1,500.00
10.00
0.00
50.00
150.00
100.00
1,000.00
-10.00
0.00
50.00
-20.00
0.00
500.00
-30.00
-50.00
-50.00
0.00
-40.00
-100.00
2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年
-100.00
-150.00
营业收入（亿元，左轴） 营收同比（，右轴）
2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年
资料来源：资料来源：归母净利润（亿元，左轴） 归母净利同比（，右轴）
资料来源：
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同花顺，万联证券研究所
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毛利率大幅下降，费用率收缩。2024年上半年社会服务板块毛利率大幅下降，三费费率全面收缩。其中板块ROE为4.48%，同比-1.52pct，毛利率、净利率分别为23.90%、4.51%，同比分别-7.64pct、-2.41pct，销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为5.84%
（YoY-4.51pct）、8.05%（YoY-2.53pct）、1.08%（YoY-0.98pct）。图表5：2018年-2024年社会服务板块ROE（%）
10.00
8.00
6.00
4.00
2.00
0.00
-2.00
-4.00
-6.00
-8.00
资料来源：2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年
资料来源：
同花顺，万联证券研究所
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图表6：2018年-2024年社会服务板块毛利率净利率 图表7：2018年-2024年社会服务板块费用率
50.00
40.00
30.00
20.00
10.00
0.00
-10.00
-20.00
2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年
毛利率（） 净利率（）
30.00
25.00
20.00
15.00
10.00
5.00
0.00
2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年
资料来源：资料来源：销售费用率（） 管理费用率（）财务费用率（）
资料来源：
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证券研究报告
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同花顺，万联证券研究所
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社会服务子板块业绩表现
旅游及景区
营收稳健增长，个股业绩分化。2024年旅游及景区板块实现营收354.23亿元，同比
+15.24%，归母净利润16.73亿元，同比+7.19%，众信旅游、天府文旅与宋城演艺全年营收增速排名前三。板块个股业绩分化，众信旅游、宋城演艺、岭南控股等营收利润双增长，但桂林旅游、ST张家界等归母净利润下滑。板块毛利率、净利率分别为29.58%、5.10%，同比分别-3.15pct、-0.23p