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经济增长：轮胎开工率降至年内次低 4
生产：轮胎开工率降至年内次低 4
生产端：电厂日耗季节性下行 4
生产端：高炉开工率维持高位 5
生产端：轮胎开工率降至年内次低 5
需求：集运运价指数止跌 6
需求端：一线楼市销售再度回正 6
需求端：车市零售表现平稳 6
需求端：钢价跌后反弹 7
需求端：水泥价格快速下跌 7
需求端：玻璃价格接近前低 8
需求端：集运运价指数止跌 8
通货膨胀：猪价低位拉锯 9
CPI：猪价低位拉锯 9
猪价低位拉锯 9
农产品价格指数跌幅小于季节性 10
PPI：油价强势反弹 10
油价强势反弹 10
铜铝上涨 11
工业品价格多数走弱 11
风险提示 11
图表目录
图表1：行业环比（阴影：环比走弱） 4
图表2：6大发电集团日耗季节性下行 4
图表3：5月7日，南方八省电厂日耗173.7万吨 4
图表4：钢厂高炉开工率升至近一年高位 5
图表5：全国钢厂产能利用率维持高位 5
图表6：轮胎厂开工率大幅下降 5
图表7：江浙地区下游织机开工率小幅回升 5
图表8：楼市销售环比略强 6
图表9：一线城市销售同比再度回正上行 6
图表10：5月以来，乘用车零售同比增长12? 6
敬请参阅最后一页特别声明图表11：5月以来，乘用车批发环比4月下降2? 6
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图表12：钢价跌后反弹 7
图表13：钢材初现累库 7
图表14：水泥价格快速下跌 7
图表15：水泥价格同比涨幅收窄 7
图表16：玻璃价格接近前低 8
图表17：玻璃价格同比跌幅走阔 8
图表18：集运运价指数止跌 8
图表19：SCFI指数同比跌幅走阔 8
图表20：行业环比（阴影：环比走弱） 9
图表21：猪价低位拉锯 9
图表22：猪价同比转跌 9
图表23：农产品批发价格指数温和回落 10
图表24：5月以来，农产品价格同比跌幅收窄 10
图表25：油价强势反弹 10
图表26：油价同比跌幅收窄 10
图表27：铜铝上涨 11
图表28：国内商品指数同比跌幅走阔 11
图表29：5月以来，工业品价格多数走弱 11
图表30：5月以来，工业品价格同比跌幅多数走阔 11
图表1：行业环比（阴影：环比走弱）
环比
25-05
25-04
25-03
25-02
25-01
24-12
24-11
24-10
24-09
24-08
24-07
24-06
24-05
土地成交面积三月移动平均
-6.7%
-10.1%
-45.3%
-15.1%
0.0%
44.0%
19.8%
6.4%
4.5%
5.8%
6.4%
-3.5%
-2.0%
（周）
一线
23.0%
21.0%
-44.0%
-1.4%
-10.2%
35.1%
-0.3%
-2.9%
1.7%
2.4%
10.8%
1.0%
3.4%
二线
3.5%
-9.2%
-45.4%
-9.6%
3.9%
61.8%
9.8%
1.7%
-6.3%
10.7%
6.5%
6.0%
-7.5%
房地产
三线
-13.4%
-11.7%
-45.4%
-17.9%
-1.4%
37.9%
24.7%
8.9%
10.3%
3.6%
6.1%
-7.6%
0.3%
1.7%
房地产销售面积（周）
-13.8%
-21.5%
53.3%
-14.3%
-55.5%
27.6%
19.8%
41.8%
-0.8%
-9.9%
-23.8%
27.7%
一线
-12.0%
-16.7%
75.9%
-26.6%
-45.7%
6.0%
12.1%
62.6%
-15.2%
-5.1%
-14.6%
42.8%
-11.7%
二线
-21.7%
-23.3%
52.4%
-3.5%
-64.8%
35.7%
45.8%
34.9%
0.4%
-13.4%
-27.2%
18.3%
6.9%
三线
3.6%
-23.9%
30.4%
-19.1%
-40.2%
40.2%
-17.1%
32.0%
17.6%
-9.0%
-27.4%
34.1%
7.0%
电力
南方八省电厂日耗（周）
-3.0%
-4.6%
7.6%
-10.2%
-8.2%
13.3%
4.3%
-21.8%
-4.6%
8.3%
20.3%
5.7%
-1.7%
煤炭
焦煤价格（日）焦炭价格（日）
动力煤价格（日）
-5.8%
-10.0%
-4.9%
-2.5%
-2.9%
-9.7%
-8.1%
9.0%
-5.8%