A股上市公司股权激励、资本配置与公司绩效的联动效应剖析

一、引言

1.1研究背景

在现代企业制度不断发展与完善的进程中，所有权与经营权的分离已成为企业运营模式的显著特征。这种分离模式虽然能借助职业经理人的专业能力推动企业发展，却也引发了委托代理问题，使得股东与管理层之间的利益协调成为关键挑战。为了有效缓解这一矛盾，股权激励作为一种长期激励机制应运而生，逐渐成为上市公司用以协调管理层与股东利益、激发员工积极性的重要举措。

自20世纪50年代股权激励在美国首次出现以来，这一机制在全球范围内得到了广泛应用。在中国，随着资本市场的逐步开放和经济体制改革的深入推进，股权激励也日益受到上市公司的