请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2025Q1宗申动力实现净利润2.26亿元，同比增长88。2025Q1，公司实现营收
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32.43亿元，同比+39.11，环比+4.54，实现归母净利润2.26亿元，同比+88.28，环比+222.53。2025Q1公司收入同比增长39，主要系公司大力拓展市场，通用机械及摩托车发动机业务增长所致，公司净利润增速高于收入增速，预计与公司联营单位投资收益增加有关。
资料来源：资料来源：图1：宗申动力营业收入及同比增速 图2：宗申动力单季度营业收入及同比增速
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公司公告、、 公司公告、、
资料来源：资料来源：图3：宗申动力归母净利润及同比增速 图4：宗申动力单季度归母净利润及同比增速
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2025Q1公司毛利率环比提升0.9pct，净利率同比提升1.6pct。2025Q1，公司毛利率13.68，同比-1.1pct，环比+0.9pct，净利率7.16，同比+1.6pct，环比
+4.7pct。
图5：宗申动力毛利率和净利率 图6：宗申动力单季度毛利率和净利率
公司公告、、（注：2023、2024年毛利率数据为根据会计准则调整后的可比口径数据。）
公司公告、、（注：2023Q4/2024Q1/2024Q4/2025Q1毛利率数据为根据会计准则调整后的可比口径数据。）
费用稳中有降，2025Q1四费率同比-1.1pct。2025Q1公司四费率为6.64，同比
-1.07pct，环比-1.65pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为2.10/1.97/2.37/0.20，同比分别变动+0.06/-0.26/-0.51/-0.36pct，环比变动-1.14/-0.88/-0.70/+1.07pct。
图7：宗申动力四项费用率变化情况 图8：宗申动力单季度四项费用率变化情况
公司公告、、（注：2023、2024年销售费用率数据为根据会计准则调整后的可比口径数据。)
公司公告、、（注：2023Q4/2024Q1/2024Q4/2025Q1销售费用率数据为根据会计准则调整后的可比口径数据。）
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宗申动力是国内专业化中小型动力机械产品制造基地之一，主要从事中小型动力机械产品及部分终端产品的研发、制造、销售等业务。公司在摩托车动力、通用动力机械、航空活塞动力等中小型动力领域处于行业领先地位。公司主要产品包括：发动机及配件；通用汽油机、耕作机、割草机、水泵机组、汽油发电机组等整机及零部件；摩托车零部件、汽车零部件、大型农机零部件、锂电储能设备及配件、锂离子电池及配件、电子元器件、电池控制系统。
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容资料来源：证券研究报告图9：宗申动力2024年主营产品构成
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公司公告，
宗申动力以向各类交通和作业场景提供可靠（品质、性能、高性价比）、绿色（环保、友好、低耗能）、智能（智能化生产、智能化服务）的动力系统集成产品与服务为使命，致力于成为全球领先的动力系统集成服务商。公司运用分析型策略和构建型策略打造两条增长曲线，通过分析型策略加快燃油动力业务（通用机械、摩托车发动机、航空发动机和零部件业务）向高端、高附加值领域升级，延长第一增长曲线；通过构建型策略迅速提升新能源业务（电驱动系统、储能、氢能源等业务）在电驱动系统、储能、氢能源等产业的经营规模，打造公司的第二增长曲线；通过全面数字化策略，提升燃油动力业务效率，促进新能源业务增长。现已形成了以“通用机械和摩托车发动机”为核心，覆盖“航空动力、新能源、高端零部件”等新兴业务领域的产业布局。
资料来源：图10：宗申动力发展策略
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证券研究报告通用动力机械业务
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公司全资子公司—重庆宗申通用动力机械有限公司和重庆大江动力设备制造有限公司专注于通用动力和终端机械领域，产销量均处于中国通用机械行业前列。2024年，宗申通机公司和大江动力公司通过持续深化业务协同与资源互补，进一步巩固了市场竞争优势。宗申通机公司凭借技术领先优势持续领跑驻车发电、基站应急及无人机充电领域，动力配套及细分市场拓展显著提升，其中植保无人机发电机、房车发电机等品类增量尤为突出；国际化品牌建设