摘摘要要
?海外货币市场指标跟踪：美联储5月会议如期暂停降息，美债短期利率走势稳定；
?国内货币市场指标跟踪——价：4月资金面继续转松，银行间和交易所回购利
率均值大多下行；R001、GC001、R007和GC007月均值分别下行15BP、24BP、19BP和
22BP；短期债券收益率方面，1年期短债收益率月均值大多下行；
?国内货币市场指标跟踪——量：4月银行间和交易所隔夜成交量均较上月上升，
占比均较上月下降；银行间和交易所待购回债券余额同比月均值较上月有所回升；
预估4月和5月超额存款准备金率分别为1.0%和1.0%；
?5月资金瞭望：央行宣布了降准降息等一系列货币政策，预计5月市场利率下行；
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
目目录录
?海外关键性货币市场指标变化跟踪
?国内关键性货币市场指标变化跟踪
?价指标一览：4月资金面继续转松，银行间和交易所回购利率均值大多下行
?量指标一览：4月财政性存款增加，超额存款准备金率较上月小幅回落
?资金瞭望
?五渠道预判：5月央行降准释放流动性，超储率预计小幅增加
?主要结论：降准、降息落地，预计5月市场利率下行
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
目目录录
?海外关键性货币市场指标变化跟踪
?国内关键性货币市场指标变化跟踪
?价指标一览：4月资金面继续转松，银行间和交易所回购利率均值大多下行
?量指标一览：4月财政性存款增加，超额存款准备金率较上月小幅回落
?资金瞭望
?五渠道预判：5月央行降准释放流动性，超储率预计小幅增加
?主要结论：降准、降息落地，预计5月市场利率下行
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
价价格指标格指标————海海外外关关键键性性货货币币市市场场指指标标
?美联储5月会议如期暂停降息，美债短期利率走势稳定
?4月以来，3个月美债利率走势稳定；美联储5月会议如期暂停降息，短期利率保持稳定；
?4月以来，美国联邦基金利率与SOFR利率保持平稳运行；
?4月17日，欧洲央行决定将欧元区三大关键利率再次下调25个基点；
图1：美国关键货币市场指标表1：欧美日基准利率（单位：%）
地区基准利率执行日期
日本:政策目标利率(基础货币)0.52025-01-24
欧元区:基准利率(主要再融资利率)2.402025-4-17
美国:联邦基金目标利率区间4.25-4.502024-12-18
资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理
资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
目目录录
?海外关键性货币市场指标变化跟踪
?国内关键性货币市场指标变化跟踪
?价指标一览：4月资金面继续转松，银行间和交易所回购利率均值大多下行
?量指标一览：4月财政性存款增加，超额存款准备金率较上月小幅回落
?资金瞭望
?五渠道预判：5月央行降准释放流动性，超储率预计小幅增加
?主要结论：降准、降息落地，预计5月市场利率下行
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
44月月资资金金行行情情回回顾顾
?4月资金面继续转松，银行间和交易所回购利率均值大多下行
?4月银行间回购利率和交易所回购利率月均值下行。R001、GC001、R007和GC007月均值分别下行15BP、24BP、
19BP和22BP至1.71%、1.66%、1.77%和1.78%。
?短期债券