中国上市公司股权激励对股东财富效应的多维剖析与实证研究

一、引言

1.1研究背景与动因

在现代企业制度中，所有权与经营权的分离是一种普遍现象，这虽能借助专业管理提升企业运营效率，但也引发了委托代理问题。股东期望实现企业价值最大化以获取丰厚回报，而管理者的决策和行动可能更倾向于自身利益，如追求更高薪酬、在职消费等，这就导致股东与管理者之间的利益冲突。为缓解这一矛盾，股权激励应运而生。

股权激励作为一种长期激励机制，赋予管理者和员工一定的公司股权，使他们能够以股东身份参与企业决策、分享利润并承担风险。这种机制将管理者和员工的个人利益与公司的长期发展紧密相连，有效促使他们更加关注公司的长远利益，从