行业专题报告/证券研究报告
内容目录
1美国芯片管制法案体系脉络：从“全面防扩散”到“强制AI芯片位置验证”3
2AI引领全球科技浪潮势不可挡，海内外巨头加码AI算力4
3全球化变局下的AI算力：数字经济的基石，大国博弈的焦点8
4投资建议8
5风险提示9
图表目录
图1.拜登政府《人工智能扩散规则》的“AI监管框架”将世界国家和地区分为三层管理3
图2.腾讯1Q2025运营成本投入6
图3.腾讯元宝对话功能6
图4.阿里云AI基础设施全景7
图5.通义千问部分开源模型8
图6.阿里全生命周期MCP服务8
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2
行业专题报告/证券研究报告
1美国芯片管制法案体系脉络：从“全面防扩散”到
“强制AI芯片位置验证”
美国撤销拜登政府《人工智能扩散规则》，颁布GP10指导意见以三项举措加强海
外人工智能芯片出口管制。2025年5月13日，美国商务部宣布撤销拜登政府此
前发布的《人工智能扩散规则》（AIDiffusionRule）。该规则由美国商务部及其下
属工业安全局于2025年1月15日出台，将全球国家和地区分为三层，给予不同
的先进AI芯片购买限制，旨在遏制中国AI及半导体发展，并原定于2025年5月
15日生效。特朗普政府认为该规则会扼杀美国创新、增加企业监管负担及损害美
国外交关系，计划在未来发布替代规则。
图1.拜登政府《人工智能扩散规则》的“AI监管框架”将世界国家和地区分为三层管理
数据来源：BIS官方，Semianalysis官网，财通证券研究所
同日，美国工业安全局（BureauofIndustryandSecurity，简称BIS）颁布General
Prohibition10（GP10）指导意见，该意见旨在通过三项举措加强对海外人工智能
芯片的出口管制，包括警示使用中国华为昇腾芯片的风险、警告公众美国芯片用
于中国AI模型训练和推理的后果及指导美国企业保护供应链以防芯片被转移的
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准3
行业专题报告/证券研究报告
策略，并称这些行动将确保美国处于人工智能创新前沿并保持全球主导地位。
GP10的三项出口管制相关指导意见具体为：
1.警示使用中国先进计算集成电路的风险，明确华为昇腾910B、910C、910D等
芯片可能因设计或生产过程违反美国出口管制规定，受通用禁令10（GP10）