行业研究|行业专题研究
正文目录
1.原厂或停产DDR4，DRAM提前涨价4
1.1原厂或停产，DDR4短期涨幅较大4
1.2内存模组有望受益DDR5渗透加速6
2.投资建议：关注存储持续涨价机遇8
2.1存储持续涨价，关注相关产业链8
2.2AI应用快速落地，关注HBM产业链8
3.风险提示8
图表目录
图表1：三大原厂或停产DDR44
图表2：DRAM相关产品价格周度变化（美元）5
图表3：NANDDRAM指数变化6
图表4：DDR4全缓冲“1+9”架构6
图表5：澜起科技DDR5内存接口芯片机内存模组芯片示意图7
请务必阅读报告末页的重要声明3/9
行业研究|行业专题研究
1.原厂或停产DDR4，DRAM提前涨价
4月以来，部分原厂停产DDR4引发“蝴蝶效应”，部分高规格DDR4颗粒价格大幅上
涨，行业DDR4SODIMM和服务器DDR4RDIMM跟涨，此外LPDDR4X供应持续趋紧致使
成品持续涨价。原厂或停产DDR4，导致DDR4供给格局改善，短期内价格波动较大，
同时原厂转移产能至DDR5和HBM，给DRAM产业链带来发展机遇。
1.1原厂或停产，DDR4短期涨幅较大
三大原厂降低旧制程的产能趋势不变。由于三星、海力士等供应商均逐步停产DDR4，
导致供给快速收缩，客户提高备货力度以对冲涨价压力，下半年价格或出现逐季上涨。
图表1：三大原厂或停产DDR4
项目三星电子美光SK海力士
2025年4月停产1ynm、1znm停产服务器用旧制程DDR4模传DDR4产出比重降至
旧制程缩减
DDR4组20%
新制程/产品转向1anm、1bnm为2025年主流转向HBM、DDR5转向HBM、DDR5
市场影响16GbDDR4供应减少服务器DDR4供应受限DDR4供应紧张
资料来源：《工商时报》，国联民生证券研究所
部分DDR4现货涨幅较大，涨价效应传导至内存条端。受部分原厂停产DDR4影响，
部分现货DDR4颗粒近半月以来价格涨幅已超50%，涨价效应持续传导至内存条端。
根据CFM数据，DDR44GbeTT/DDR48Gb3200本周（5月20日）报价为0.70/2.00
美元，周度涨幅为27.27%/25%。涨价效应传导至内存条端，DDR4SODIMM4GB/8GB/1