基于Copula-CoVaR方法剖析中美证券市场系统性风险的联动与溢出

一、引言

1.1研究背景与动因

在经济全球化与金融一体化进程持续加速的当下，全球金融市场间的关联愈发紧密，牵一发而动全身。任何一个主要金融市场的波动，都可能如蝴蝶扇动翅膀，引发全球性的金融动荡。2008年，美国次贷危机爆发，这场源于美国房地产市场的局部危机，迅速蔓延至全球金融市场，引发了一场全球性的金融危机。美国众多金融机构纷纷倒闭或面临困境，如雷曼兄弟的破产，其影响迅速波及欧洲、亚洲等地区的金融市场，导致全球股市暴跌、信贷紧缩，许多国家的经济陷入衰退。这一事件充分彰显了金融市场系统性风险的巨大破坏力以及国际金融市