利得研究·上海利得基金销售有限公司
目录
1.债基模拟组合策略2
1.1策略介绍2
1.2主要回测结果2
2.进一步分析与检验6
3.总结9
法律声明10
请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明1
利得研究·上海利得基金销售有限公司
1.债基模拟组合策略
1.1策略介绍
在本文中，我们构建了一个债券型基金的组合，并通过调整调仓频率、参考指标、
参数等，选择更好的组合策略。在本策略中，基金备选池为：没有申购费率且7天以上
没有赎回费率的债券型基金。选择基金的步骤为：
（1）每一期，保留成立满1年的基金，去除净值数据缺失的基金；
（2）根据基金的综合久期分成3个大组；
（3）在每大组内按照利率债比例高、信用债比例高、利率信用均衡，分成3个小
组，共9个小组，每小组各选5个基金，共45个基金。
每组内选择基金的参考指标包括：近1周收益率、近2周收益率和近1月收益率，
我们尝试使用不同的参考指标，选择基金并回测，通过对比回测结果选择更好的参考指
标。在调仓频率方面，我们尝试了半月度调仓、月度调仓和1.5个月调仓，通过对比回
测结果选择更好的调仓频率。
1.2主要回测结果
我们选择的回测区间为2024/2/1-2025/4/28，初始净值为1000。我们在9小组内使
用不同的参考指标选择基金，作为对比，分别选择该指标最高或者位于最接近中位数的
5个基金，共构建6个模拟组合并回测。在组合中，每个基金等权构建；如果小组里不
满5个基金，则该小组内选择全部基金，并平分1/9的权重。
下表为半月度调仓的回测结果，可以看出，从策略净值来看，结果最好的为在每个
小组内选择近2周收益率最高的基金构建组合，其次为选择近1月收益率最高的基金构
建组合。这2个组合的净值相差不大，其他4个组合的净值下降很多。
表1主要回测结果-半月度调仓
调仓频率参考指标指标选择基金的逻辑策略净值
近1周收益率最高1036.24
近2周收益率最高1047.39
近1月收益率最高1046.87
半月度调仓
近1周收益率最接近中位数1031.