新三板公司研究报告
目录
1、国内改性塑料行业“小巨人”企业4
1.1、公司一直专注于高分子材料的研发与生产4
1.2、核心技术为自主研发并已实现规模化生产5
1.3、股权结构清晰稳定6
1.4、财务指标：2024年营收创历史新高6
2、改性塑料应用广泛，国内需求提升空间大8
2.1、改性塑料是石化产业链重要的一环，下游应用广泛8
2.2、改性塑料市场持续扩张10
2.3、改性塑料下游应用广泛11
2.3.1、家电市场持续扩容12
2.3.2、汽车轻量化市场空间广阔13
2.4、LCP前景广阔，需求不断增加15
3、锂电池精密结构件业务正处于增长快车道17
3.1、精密结构件是锂电池的重要组成部分18
3.2、锂电池出货量持续提升带动精密结构件市场高速发展19
3.3、快充高压类电池有望提升精密结构件价值量21
4、估值对比22
5、风险提示22
图表目录
图1：公司实控人为创始人郑宇航，直接持有公司股份60.26%6
图2：营业收入整体保持增长趋势6
图3：2024年归母净利润为3304万元6
图4：2024年改性塑料业务收入为20783万元7
图5：锂电精密结构件业务快速增长，2024年收入占比为16.89%7
图6：2024年公司改性塑料业务毛利为6965万元7
图7：改性塑料业务毛利率水平较高，2024年为33.51%7
图8：2024年公司投入研发费用1037万元8
图9：2024年公司销售费用491万元8
图10：2024年公司管理费用1197万元8
图11：2024年公司财务费用126万元8
图12：改性塑料位于石化产业链的中游9
图13：我国初级形态塑料产量不断增长10
图14：我国改性塑料产量及改性化率在不断提高10
图15：我国改性塑料多为改性聚丙烯、改性聚乙烯10
图16：中国改性塑料市场集中度低10
图17：国内改性塑料企业集中分布在广东及东部沿海地区11
图18：家电、汽车是改性塑料主要应用领域12
图19：耐候改性塑料可以替代金属13
图20：阻燃改性塑料广泛应用在各类电器外壳中13
图21：国内四大家电产量保持稳定增长趋势（万台）13
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/24
新三板公司研究报告
图22：改性塑料广泛的应用在汽车制造中14
图23：国内汽车产量整体呈上升趋势14
图24：国内新能源汽车产量持续增长14
图25：LCP材料具有较低的介电常数16
图26：在高频波段，LCP相较于MPI更具有优势17
图27：液晶聚合物（LCP）市场规模不断扩容17
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