基本信息

---

下载

文档摘要

---

债券深度报告

目录

一、上市银行金融投资：交易属性增强，OCI账户受青睐6

（一）金融投资规模：保持超季节性增长，占总资产比重创新高6

（二）金融投资账户：OCI账户占比明显抬升，国有行、农商行交易特征强化7

（三）金融投资品种：大行以被动承接政府债为主，农商行增大利率交易8

（四）金融投资期限：AC账户久期压缩，OCI账户久期拉长13

二、负债端：同业存款整改效果明显，国股行主动负债特征突出14

（一）负债成本：同业存款降价、存款重定价影响显现，负债成本大幅压降14

（二）负债规模：存款扩张季节性提速，国有行主动负债特征明显15

1、吸收存款：活期存款规模增长强于季节性，存款定期化趋势缓和16

2、应付债券：政府债券供给节奏较快，国有行主动负债特征明显17

3、同业负债：同业存款外流，上市银行加大回购资金融入17

三、资产端：信贷“开门红”，同业资产压降19

（一）发放贷款及垫款：信贷开门红，2025Q1贷款资产占比上行20

（二）同业资产：较2024年末收缩，国股行降幅显著20

四、风险提示23

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号3

债券深度报告

图表目录

图表1上市银行金融投资存量规模及增速6

图表2上市银行金融投资增量：季节性6

图表3上市银行金融投资占比与增速变化7

图表4上市银行金融投资/总资产：环比变化7

图表5上市银行金融投资结构：分银行（亿元）7

图表6上市银行金融投资均值增速：不同银行7

图表7上市银行金融投资结构：分账户8

图表8上市银行金融投资账户结构8

图表9上市银行金融投资：账户结构：不同银行类型8

图表10上市银行金融投资账户投资环比规模及账户结构9