良品铺子公司基于VAIC模型的智力资本价值评估案例
目录
TOC\o1-2\h\u22649摘要 1
12947一、绪论 1
25203（一）选题背景与研究意义 1
17908（二）国内外研究现状 2
30974二、相关概念及价值创造的基础 3
25193（一）智力资本含义 3
3326（二）智力资本的特征 4
19824（三）智力资本提升企业价值机制 5
11642三、基于VAIC模型的智力资本价值创造 6
17259（一）VAIC模型的应用评价 6
20703（二）修正后的VAIC模型 6
9820（三）具体指标计算 7
10565四、案例分析——以良品铺子为例 8
24474（一）公司简介 8
25567（二）财务报表分析 9
29682（三）基于VAIC模型分析 10
29959五、结论与对策 11
1555（一）研究结论 11
23933（二）高新技术企业智力资本价值创造效率提高的因应策略 11
摘要
21世纪是知识经济的时代，在这个时代的背景下，智力资本的竞争力越来越强。我们可以了解到一些账面价值较小的企业能够充分利用有限的资源创造出高出几倍甚至几十倍的价值，即便是一些资不抵债的企业在市场上转让也能获得不菲得收入。这其中一部分原因是智力资本对于企业价值的提升有重要作用。本文将从企业价值最大化的财务管理目标出发，选取良品铺子2020-2023年的财务数据并基于修正过的VAIC模型分析计算出如何将智力资本进行有效的财务管理从而以最小的资源创造出最大的价值。
关键词：智力资本；VAIC模型；财务管理；企业价值提升；
一、绪论
（一）选题背景与研究意义
1.选题背景
长期以来，中国在全球产业链中处于“世界工厂”的地位，附加值不够高，品牌效应不够强。我们要继续坚定不移走高质量发展之路，稳步实现从代工到自主研发、从模仿到创新、从“中国制造”到“中国智造”的转变，就必须着眼全球资源和市场，更好地利用智力资本，提升国际竞争力。
同时，近年来随着我国市场化进程的不断推进，企业各类资源的流动和配置变得更加便利和高效。受全球经济一体化的影响，企业需要同时面临国内国外企业的双重竞争压力，企业需要在有限的资源环境中探寻或争取到更多的独特资源以保证其自身的竞争优势(李明宇,张小梅,王海涛,刘晓,2022)。此外，由于我国对于技术创新的大力推崇，技术已逐渐渗透各行各业的生产经营之中，公司技术环境日趋成熟。智力资本由于其不可完全被替代模仿的特性成为当前公司的竞争优势来源，成为公司应对复杂经营环境，保持长期持续竞争优势，提高价值的有效途径之一。
2.研究意义
在人类的经济发展过程中，经历了农业经济时代和工业经济时代，并随着21世纪的到来人类正式步入了知识经济时代。在传统的农业经济和工业经济中，企业获取利益的重点在于尽可能从自然社会中获取资源并通过加工制造使得产品提升价值。而在知识经济时代，智力资本能为企业附加额外的价值，并其价值越来越受到管理者的重视。即人的智力资源价值、企业的组织资源价值、关系资源价值所具有的增值潜力对企业获取超额收益的作用比传统的物质资源更为重要。因此企业若要保持其核也竞争力，从这些观察中得出在日益激烈的竞争中获取可持续的价值增长，就必须在日常经营管理活动中加强对智力资本的识别、生产、分配和消费。
本文将借助相关模型验证了智力资本对企业价值的影响，这有助于公司管理者深入理解企业价值的创造过程，使管理者充分认识到智力资本的价值创造与贡献能力，从而使其在经营管理过程中重视投资智力资本。
（二）国内外研究现状
1.国外研究现状
MondalSantanu（2022）在对智力资本进行研究的过程中应用了VAIC法，明确了银行的盈利能力和成长能力是如何受智力资本影响的，并得出了银行金融机构在竞争过程中智力资本越来越重要(陈伟杰,杨静雅,赵宇翔,2022)。
Komnenic（2012）等人在对智力资本和公司总资产收益率，净资产收益率以及股本回报率相互之间的关系进行研究的过程中，以塞尔维亚的37家跨国公司为研究对象,对其中2006年至2008年之间三年的财务数据进行了有效的分析并将VAIC法应用进来。这在某种程度上说明了实证结果表明人力资本正向促进三种绩效指标，而结构资本是否可以正向促进跨国公司收益率并未进行合理的证明。
MarcoGiuliani（2021）在对智力资本是如何影响企业价值创造的研宄过程中，使用了案例分析法，研宄表明企业价值创造离不开智力资本，但智力资本不仅能创造价值，有可能引起企业价值的减少，因而企业在管理智力资本时要考虑全面(黄婷婷,吴建国,周志强,徐乐,2021)。
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