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文件名称:蓝思科技平台型精密制造厂商,业务布局多点开花.pdf
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总页数:25 页
更新时间:2025-06-04
总字数:约4.42万字
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证券研究报告|公司深度研究报告

正文目录

1.蓝思科技:平台型精密制造厂商,横纵布局助力业绩增长5

1.1.公司概况:智能终端一站式精密制造解决方案提供商5

1.2.股权结构:股权结构较为集中,董事长夫妇为实控人5

1.3.业务布局:围绕“四新战略”,实现纵向延伸+横向拓展6

1.4.财务分析:营收稳步增长,盈利能力改善明显8

2.消费电子:把握AI终端发展机遇,垂直整合业务升级9

2.1.行业:AI赋能终端销量企稳回暖,外观件持续迭代升级9

2.2.公司:全产业链布局,从上游材料延伸至下游整机组装13

3.汽车电子:开拓汽车电子业务,打造第二增长曲线16

3.1.行业:智能化趋势下,车载显示市场持续扩容16

3.2.公司:智能座舱系统方案提供商,助力业绩增长19

4.新兴业务:横向拓展新兴领域,打开成长天花板20

4.1.折叠屏:折叠屏手机引领创新,积极布局UTG等核心技术20

4.2.AI/XR眼镜:AI眼镜趋势已来,实现AI眼镜全链条生产22

4.3.智能零售终端:市场空间广阔,助力客户产品实现量产22

4.4.机器人:人形机器人产业化加速,持续开拓国际大客户23

5.盈利预测与估值25

5.1.盈利预测25

5.2.相对估值26

6.风险提示27

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明

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图表目录

图1公司发展历程5

图2公司股权结构图6

图3公司业务布局7

图4公司全球化布局7

图5公司营业收入及增速(百万元,%)8

图6公司归母净利润及增速(百万元,%)8

图7公司分业务收入(百万元)8

图8公司分业务收入占比(%)8

图9公司毛利率与净利率(%)9

图10公司期间费用率9

图11全球手机出货量(百万台)9

图12全球AI手机出货量及渗透率(百万台。%)9

图13手机屏幕结构10

图14盖板玻璃结构图10

图15iPhone尺寸变化10

图162D、2.5D、3D玻璃对比11

图17超瓷晶玻璃11

图18超瓷晶玻璃抗摔落能力提升4倍11

图19公司打造全产业链一体化布局13

图20防护玻璃生产流程14

图21蓝宝石产品14

图22陶瓷产品14

图23蓝思精密(泰州)营业收入(百万元)15

图24蓝思精密(泰州)净利润(百万元)15

图25湘潭蓝思营业收入(百万元)16

图26湘潭蓝思净利润(百万元)16

图27全球智能汽车销量(百万辆)16

图28全球智能汽车交互系统解决方案市场规模(十亿美元)17

图29车载显示屏多屏化趋势17

图30车载显示屏渗透率18

图31新上市车型单车屏幕数量18

图32特斯拉ModelS17寸中控屏18

图33中控屏尺寸分布(英寸,%)18

图34全球车载显示器(分技术)渗透率19

图35蓝思科技智能汽车及座舱收入及增速(百万元,%)19

图36蓝思科技智能汽车及座舱的主要产品20

图37主要品牌折叠屏手机发售进度21