期货研究院煤化工产业链周报CoalChemicalIndustryChainWeeklyReport作者：
期货研究院
煤化工产业链周报CoalChemicalIndustryChainWeeklyReport
作者：
夏聪聪
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投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年06月02日星期一
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摘要
行情回顾
节前市场情绪偏弱，煤化工板块调整为主。甲醇、烧碱弱势下探后逐步企稳，重心横向延伸。PVC期货刷新年内低点，尿素期价不断回落。
煤炭市场
上游煤炭市场趋稳运行，报价与前期持平。受到假期的影响，部分煤矿下调价格，主流煤矿生产稳定，但到矿拉运车辆减少，煤矿出货速度放缓。下游用户对后市缺乏信心，观望情绪浓郁，现货成交不活跃。煤炭市场供需偏宽松，价格低位运行为主。
甲醇
PVC
尿素
烧碱
目录
目录
第一部分周度行情回顾 1
第二部分宏观经济环境 2
第三部分上游煤炭市场 3
第四部分现货市场运行情况 3
第五部分煤化工品种基本面 5
一、供需弱稳甲醇区间波动 5
二、需求不佳PVC走势仍承压 6
三、农需或增尿素有望企稳 8
四、需求有望好转烧碱底部徘徊 9
第六部分套利操作机会 11
一、期现套利 11
二、跨品种套利 12
第七部分品种交易策略 13
图目录
图目录
图1：甲醇期货收盘价 1
图2：PVC期货收盘价 1
图3：尿素期货收盘价 2
图4：烧碱期货收盘价 2
图5：CPI、PPI当月同比 2
图6：制造业PMI、非制造业PMI、综合PMI 3
图7：环渤海动力煤综合平均价格(5500K) 3
图8：甲醇现货市场价格 4
图9：PVC现货市场价格 4
图10：尿素现货市场价格 4
图11：山东32%离子膜碱市场主流价 5
图12：甲醇行业开工 5
图13：甲醇制烯烃开工率 6
图14：传统需求行业开工 6
图15：甲醇港口库存 6
图16：PVC行业开工 7
图17：下游制品厂平均开工 7
图18：华东及华南地区社会库存 8
图19：尿素行业开工 8
图20：尿素周度产量 9
图21：尿素企业库存 9
图22：尿素港口库存 9
图23：烧碱产能利用率 10
图24：产能检修损失 10
图25：山东氯碱企业周度平均盈利（自备电厂） 11
图26：液碱产区库存 11
图27：甲醇基差 11
图28：PVC基差 12
图29：尿素基差 12
图30：烧碱基差 12
图31：PP与3MA价差 13
图32：甲醇K线图 13
图33：PVC期货K线图 14
图34：尿素K线图 14
图35：烧碱K线图 14
表目录
表1：煤化工品种周度交易数据 1
表2：期现套利机会 12
表3：跨品种套利机会 13
表4：煤化工品种策略 14
第1页请务必阅读最后重要事项
第1页
请务必阅读最后重要事项
第一部分周度行情回顾
表1：煤化工品种周度交易数据
品种
最高价
最低价
收盘价
成交量
持仓量
涨跌幅
甲醇
2250
2173
2208
358万手
358万手
0.00%
PVC
4893
4700
4764
460万手
101万手
0.00%
尿素
1834
1764
1773
93万手
23万手
0.00%
烧碱
2501
2414
2456
207万手
13万手
0.00%
资料来源：方正中期研究院
节前市场情绪偏弱，煤化工板块调整为主。甲醇、烧碱弱势下探后逐步企稳，重心横向延伸。PVC期货刷新年内低点，尿素期价不断回落。
图1：甲醇期货收盘价
资料来源：同花顺,方正中期研究院
图2：PVC期货收盘价
资料来源：同花顺,方正中期研究院
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图3：尿素期货收盘价
资料来源：同花顺,方正中期研究院
图4：烧碱期货收盘价
资料来源：同花顺,方正中期研究院
第二部分宏观经济环境
图5：CPI、PPI当月同比
资料来源：同花顺,方正中期研究院
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请务必阅读最后重要事项
4月份，居民消费价格指数（CPI）环比由上月下降0.4%转为上涨0.1%，同比下降0.1%，降幅与上月相同。核心CPI环比由平转涨，上涨0.2%；同比上涨0.5%，涨幅