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文档摘要

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融资融券对中国股市日历效应的异质性影响与作用机制研究

一、引言

1.1研究背景与动因

中国股市自20世纪90年代初成立以来，经历了从无到有、从小到大的快速发展过程，见证了中国经济的崛起，也反映了资本市场改革的深化和完善。1990年12月，上海证券交易所和深圳证券交易所相继成立，标志着中国股市的正式诞生。初期，市场规模较小，交易品种单一，主要是国有企业的股票，但这一新兴市场的活力迅速显现，吸引了大量投资者的关注和参与。

进入21世纪，随着中国加入世界贸易组织（WTO），经济全球化加速，中国股市也迎来了快速扩张的时期。上市公司数量大幅增加，市场规模迅速扩大。特别是2005-