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跟踪分析|机械设备

目录索引

一、板块总结：产业化元年启航，收入盈利共振新周期6

二、分环节：主业业绩强劲支撑，总成环节高增长8

（一）丝杠：盈利修复步伐加快，毛、净利率触底向上9

（二）减速器：收入稳步增长，盈利提速超预期10

（三）传感器：营收稳步扩张，盈利能力筑底回升12

（四）灵巧手：业绩稳增长，盈利能力边际改善14

（五）总成：利润持续高增，业绩释放动能显著16

三、分行业：25Q1利润重回增长，积极信号已现18

（一）通用自动化：需求现复苏迹象，业绩增长迎来拐点19

（二）汽车零部件：盈利改善延续，订单储备稳步提升21

（三）电力新能源行业：盈利拐点初现，订单回暖蓄势待发23

（四）电子：收入稳步扩张，盈利修复动能渐强24

（五）家电设备：收入稳步扩张，利润修复动能增强25

（六）化工：收入稳步回升，盈利承压或迎拐点26

四、25年板块展望：有望进入“主题扩散期”27

五、投资建议30

六、风险提示31

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明

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跟踪分析|机械设备

图表索引

图1：机器人162家上市公司的营业收入6

图2：机器人162家上市公司的归母净利润6

图3：机器人162家上市公司的毛利率和净利率7

图4：机器人162家上市公司