Robovan节约成本+解放人力，智能驾驶技术落地新场景
-Robovan行业专题报告
2025年6月3日
核心结论
【Robovan是什么，成本，主要参与方】2024年10月11日，特斯拉推出无人驾驶厢式车Robovan。行业之前将其行业评级超配
通常命名为无人配送车，一般为低速无人驾驶车辆，通常用于最后五公里的配送，包括快递、轮胎、医药、生鲜、
烟草、蛋糕等多场景。我们预计当前一辆无人配送车成本或在5-10万元左右，伴随未来ADAS域控国产化、无人配前次评级超配
送厂商规模化放量，或进一步降本。行业重要参与方九识智能和新石器都提出在今年有望交付1万/1万+台无人车。
评级变动维持
【Robovan的政策限制和技术难点】路权开放意味着在指定区域或道路上，允许无人配送测试和运营，是技术验
证和商业模式验证的必然需要。截至目前，新石器已经在全国100多个地市获得公开道路路权。从技术难度来看，
Robovan落地难度相对较低，虽然速度要求没有特别高，但场景复杂度特别高。
近一年行业走势
【Robovan的好处：节约成本，提升配送频率，解放人力，有效应对配送高峰】我们认为目前成本优势为主要优
势。我们测算了物流场景下，九识智能E6能为单票快递节约的成本，测算得九识E6能为单票快递节约66-69%的成37%汽车沪深300
本（不考虑快递员搬运等场景，仅以运输场景测算）。30%
23%
【如何看待Robovan投资机会】从落地难度和发展速度来看，Robotaxi由于涉及人身安全，Robotaxi算法技术难16%
9%
度高于Robovan，且对舒适性要求高于Robovan，落地较为复杂、缓慢。我们预计，成熟产业下的Robovan涉及2%
-5%
主体或包括牌照颁发方、整车OEM（拥有牌照、技术、同时可以作为车企）、运营方，目前商业模型在客户端已-12%
经跑通，我们预计Robovan的落地速度将远快于Robotaxi，有望快速形成规模提升-成本降低、技术提升-规模进一2024-052024-092025-01
步提升的正向循环。
从竞争要素来看，我们认为，无人配送的客户分为两类，一类是C端和小B端，如个体户和区域快递网点等，我们
预计这类客户主要看产品力（包括成本和技术能力），一类是B端快递公司，我们预计这类客户一方面看关系，同相对表现1个月3个月12个月
时也看产品力（包括成本和技术能力）。
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