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反向保理业务的相关概念与理论界定基础
目录
TOC\o1-3\h\u5776第一节反向保理业务介绍 -1-
13662一、反向保理业务定义 -1-
3224二、反向保理的主要特点 -1-
13035第二节反向保理运行逻辑与机制对比 -2-
10015一、运行逻辑 -2-
4971二、机制对比 -3-
14459第三节反向保理在建筑施工企业的运用 -3-
第一节反向保理业务介绍
一、反向保理业务定义
反向保理业务是根据核心企业的优质资质，基于核心企业与供应商之间真实的应付账款背景，保理商向供应商进行保理融资的业务模式。在这个模式下，供应商将持有的应付账款转让给了保理商。业务到期时，由核心企业向保理商进行支付。在这个过程中，由于最终付款方为核心企业，故保理商仅需对核心买方进行风险评估。
二、反向保理的主要特点
（一）把握风险抓手
反向保理的核心还款来源是基于核心企业的付款义务，故可以弱化供应商的信用情况。一般核心企业都是经营情况良好的大型企业，外部评级、信息披露相对较为全面。故从授信风险分析来看，反向保理依靠核心企业的信用作为风险抓手，与传统正向保理逐一识别供应商相比，风险把控更为牢靠，操作效率更为提高。
（二）降低融资成本
反向保理业务依靠核心企业的信用评级，可以降低保理商的风险拨备，大幅降低融资成本，使得产品的竞争力大幅提高。对于供应商来说这是一笔应收账款买断，使用低成本的费用就可回收应收账款。对于核心企业来说，若核心企业承担成本，则反向保理的融资成本低于传统的流动资金贷款成本。若核心企业足够强势，则可将成本转移给供应商，这也是目前大部分反向保理业务的操作模式。反向保理可以真正做到信用输出，从而使核心企业对供应商的话语权能够进一步加强。
（三）增加获客能力
由于反向保理的可复制性较强，保理商在给予核心企业的保理额度范围内，批量获客中小企业客户，充分发挥“1+N”的供应链拓展效应。在掌握供应链的融资流的同时，通过保理商搭建的保理平台，可实现信息流、融资流、物流等信息的同意整合，实现多方共赢。
第二节反向保理运行逻辑与机制对比
一、运行逻辑
XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX正文（宋体、小四，行间距22磅）
⑤在中登网登记并发放融资款项
⑤在中登网登记并发放融资款项
④确定付款义务
义务
③申请保理融资
①核定保理额度
②形成应收账款
保理商
核心企业
供应商
⑥到期
支付
图2：反向保理运行流程
（一）保理商需根据核心企业的经营情况、财务情况、市场地位、股东背景等多方面因素，为核心企业核定总保理规模。必要时，可增加一部分抵押、质押等增信措施。
（二）核心企业与供应商签订相应的商业合同，由供应商向核心企业提供合同约定的货物或服务，形成真实的应收应付账款背景。
（三）供应商在其所持有的应收账款范围内，向保理商申请进行保理融资，将其应收账款转让给保理商。
（四）保理商与核心企业确定该笔业务的真实性，并告知核心企业转让事宜，确定业务到期时核心企业对保理商的付款义务。
（五）在获得核心企业确认后，保理商登录人民银行的《动产融资统一登记公示系统》或《中征应收账款融资服务平台》进行应收账款转让登记，确保转让登记行为受法律保护。
（六）保理商向供应商支付保理融资款项，其中会扣除保理商的手续费等费用。
（七）业务到期时，核心企业向保理商完成款项支付，完成整个环节操作。
二、机制对比
传统的正向保理，是以供应商为核心，选择其所持的来自众多债务人的应收账款进行卖断融资。则在这个过程中，如果供应商本身信用较好，则可通过有追保理等模式锁定风险。但如果供应商本身信用较差，需通过对这多个债务人进行逐一甄别授信，极大增加了识别成本，降低了融资效率。故对于资质较差的中小企业，正反保理存在以下机制不同：
表1：正反保理机制对比
正向保理
反向保理
第一还款来源
多个债务人
单一债务人
保理品种
大部分为有追保理
可采用无追保理
服务范围
为供应商提供单一服务
向核心企业供应链提供统一服务
回款帐户
涉及债务人较多，变更较为困难
核心企业统一确认，变更较为简便。
成本测算
以供应商信用情况进行成本测算
以核心企业信用情况进行成本测算
第三节反向保理在建筑施工企业的运用
供应链ABS，即资产证券化，是指将保理公司将前述反向保理资产进行组合，基于供应链核心企业的信用，向核心企业（含其下属公司）对其供应商的应付账款提供反向保理融资。随后，保理公司将资产转让给资产支持专项计划，获得交易对价，资产支持转项计划通过公募市场向投资人发售获取募集资金。由于发行场所公开，相关数据较为透明。故采用供应链ABS数据