光伏玻璃发展趋势、供需指局、产业链及相关企业深度梳理
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目录
一、行业概述 4
1、光伏玻璃：主要辅材，提供透光及保护性能 4
2、分类： 5
3、特征：重资产+低周转+高ROE,成本+技术为企业核心竞争
力 6
二、市场现状 7
1、光伏玻璃听证会密集召开，企业参与热情高涨，规划产能爆发
8
2、各地积极布局光伏产业，新生力量进驻 9
三、技术发展趋势 10
1、窑炉大型化 11
2、炉口宽型化 12
3、玻璃薄型化 13
4、生产低碳化 13
四、驱动因素分析 14
1、光伏装机需求驱动光伏玻璃需求上升 14
2、光伏组件技术方向，促使光伏玻璃生产工艺与技术改进 15
2
3、双碳政策助力光伏产业链，带动光伏玻璃量价齐升 16
五、供需指局分析 18
1、需求端：新增装机量驱动光伏玻璃需求向好，双面双玻组件趋
势助力渗透率提升 18
2、供给端：呈现双寡头指局，中国为最主要生产国 22
六、未来行业指局 25
1、行业龙头优势明显，双寡头集中度或将进一步提升 25
2、新晋优质企业有望在快速扩张的光伏玻璃行业获得发展机会26
七、产业链分析 27
1、产业链概况 27
2、产业链上游：原材料与燃料价指波动，是影响光伏玻璃生产成
本的主要因素 28
3、产业链中游： 29
八、重点企业 34
1、福莱特：光伏玻璃大型窑炉领军者 34
2、信义光能：深耕十余载，龙头地位稳固 36
3、旗滨集团 38
4、南玻集团 39
3
九、发展趋势分析 40
1、光伏发电需求增多，拉动光伏玻璃需求上涨 40
2、多重因素影响下，光伏玻璃将实现量价齐升 41
3、光伏玻璃产能产量持续提升，全球市场渗透率增强 41
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一、行业概述
1、光伏玻璃：主要辅材，提供透光及保护性能
光伏玻璃是光伏组件主要辅材。单体太阳能光伏电池因机械强度差、易受空气中水分和腐蚀性气体氧化锈蚀，需被EVA胶片密封在一片封装面板和一片背板中间形成组件。光伏玻璃、EVA、背板、边框是光伏组件4大主要辅材。
图1:光伏玻璃产品图示
钢化玻璃
钢化玻璃
EVA
导电橱带
电池片
EVA
TPT背板
铝合金边框
接线盒
MC4头
资料来源：wind,民生证券研究院
图2:光伏组件成本拆分(2019年)
■电池■玻璃■背板MEVA■边框m墉膨盒■拍、肛及其他
3.3%48%
2.2%
4.0%3.0%
675%
资料来源：wind,民生证券研究院
光伏玻璃在组件中主要提供高透光率及保护性能：高透光率提高光
电转化效率：铁是光伏玻璃中主要着色元素，铁含量高会增加对太阳光的吸收，降低玻璃透光率。光伏玻璃通过降低铁含量以达到更高透光率，太阳能电池片光电转化效率更优。工业应用中，透光率每提高1%,组件发电功率可提升0.8%;提供保护性能，延长组件寿命：光伏玻璃经过钢化处理后，具有更高强度，可使太阳能电池片承受更大风压及较大昼夜温差变化。此外，光伏玻璃对雨水和环境中的有害气体，具有一定耐腐蚀性能。
光伏玻璃铁含量低、透光率高
普通玻璃
光伏玻璃-钢化
光伏玻璃-镀膜
铁含量
0.2%
0.015%
0.015%
透光率
88-89%
91.5%
93.5%
资料来源：福莱特招股说明书，民生证券研究院
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2、分类：
根据生产工艺不同主要分为超白压延玻璃和超白浮法玻璃，超白压延玻璃占据主流光伏玻璃根据生产工艺不同，主要分为超白压延玻璃(又称超白压花玻璃)和超白浮法玻璃。其中：压延法是利用压延机将熔窑中出来的玻璃液成型，再经退火、切裁而得压延原片玻璃，是光伏玻璃主流产品，由于超白压延玻璃生产线投入资金大，制造难度大，对原料精度要求高，因此制备成本较高，适合生产固定尺寸和厚度的玻璃；浮法则是将熔融玻璃从池窑中连续流入并漂浮在相对密度大的锡液表面上，在重力和表面张力的作用下，使玻璃液在锡液面上铺开、摊平，经退火、切裁得到浮法原片玻璃。超白浮法玻璃易成形、生产效率高，具有低成本、高加工成品率等优点，适合生产大尺寸，厚度均匀并易于调节，是目前最成熟的平板玻璃成形工艺，主要应用于薄膜电池、建筑玻璃及汽车玻璃。
压延工艺生产示意图
资料来源：凯盛集团官网，东亚前海证券研究所