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内容目录
行情回顾 4
板块表现 4
豫股标的市场表现 4
板块业绩概况 5
板块营收与净利润 5
细分领域营收与净利润增速 6
板块盈利能力 7
豫股锂电池业绩 8
豫股锂电池业绩概况 8
豫股标的业绩 9
新能源汽车销售持续增长 11
全球新能源汽车销售 11
我国新能源汽车持续增长 11
动力电池产量与装机 13
我国充电基础设施稳步向好 14
预计2025年我国新能源汽车持续增长 14
原材料价格差异化 15
投资评价及主线 19
维持行业“强于大市”评级 19
投资主线及重点标的 19
风险提示 20
图表目录
图1：2013年以来锂电池指数相对于沪深300表现 4
图2：2025年以来锂电池指数相对于沪深300表现 4
图3：锂电池板块营收及增速 5
图4：锂电池板块净利润及增速 5
图5：2024年以来锂电池板块营收和净利润增速比对 6
图6：锂电池板块盈利能力 7
图7：锂电池板块商誉及增速 7
图8：锂电池板块在建工程及增速 8
图9：锂电池豫股标的总营收及增速比对 9
图10：锂电池豫股标的总净利润及增速比对 9
图11：锂电池豫股标的总营收占比 9
图12：锂电池豫股标的总净利润占比 9
图13：全球新能源汽车销量及增速 11
图14：全球新能源汽车销售占比 11
图15：我国新能源汽车月度销量(万辆)及增速 12
图16：我国新能源汽车月度销量占比 12
图17：我国汽车出口及增速比对 12
图18：我国纯电动新能源汽车月度销量占比 12
图19：我国动力和其它电池月度产量及增速 13
图20：我国新能源汽车动力电池月度装机量及增速 13
图21：我国动力电池Top10装机概况(2024A) 14
请阅读最后一页各项声明图22：我国动力电池Top10装机概况(2025A1-4月) 14
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图23：我国新能源汽车销售及占比 15
图24：碳酸锂月度开工率(%) 16
图25：碳酸锂价格曲线 17
图26：氢氧化锂价格曲线 17
图27：我国锂矿月度进口总量(万吨)及增速 17
图28：我国锂矿月度进口均价(美元/吨) 17
图29：我国碳酸锂月度进口总量(万吨)及增速 18
图30：我国碳酸锂月度进口均价(美元/吨) 18
图31：电解钴和钴酸锂价格曲线 18
图32：三元和LFP价格曲线 18
图33：锂电池板块PE(TTM)对比 19
表1：豫股锂电池产业链标的涨跌概况 4
表2：2023年以来锂电池板块及细分领域营收、净利润增长中位数概况 7
表3：多氟多近年主要财务与经营情况 10
表4：天力锂能近年主要财务与经营情况 10
表5：易成新能近年主要财务与经营情况 10
表6：我国充电基础设施概况(截止2025年4月底) 14
表7：锂电产业链细分领域产能概况及增速 16
表8：锂电产业链主要材料产能利用率比对 16
表9：锂电产业主要材料价格(万元/吨)概况 19
表10：锂电产业相关标的估值概况 20
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板块表现
根据万得数据统计：2013年以来，锂电池板块最高涨幅约14倍，于2021年11月底见顶。2024年，锂电池板块下跌6.09%，而沪深300指数上涨16.20%，锂电池指数走势显著弱于沪深300指数。2025年以来，锂电池板块走势总体与沪深300指数趋同，截止5月16
日：锂电池板块指数上涨4.75%，同期沪深300指数上涨1.80%，锂电池板块跑赢沪深300
指数2.95个百分点。
个股方面，2025年以来，截止5月16日：锂电池板块中上涨个股50只，下跌个股56只，
个股涨幅中位数为-0.39%；涨幅前5个股分别为金杨股份、星云股份、长虹能源、比亚迪和德瑞锂电，涨幅分别为134.23%、59.91%、58.66%、37.68%和32.12%；跌幅后5个股分别为ST合纵、ST帕瓦、湖南裕能、国光电器和天力锂能，跌幅分别为36.97%、34.21%、33.45%、31.90%和29.13%。2025年1月下旬上涨主要受以旧换新政策出台影响，而3月的下跌主要与市场风格变化、海外关税政策及预期相关。
图1：2013年以来锂电池指数相对于沪深300表现 图2：2025年以来锂电池指数相对于沪深300表现
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