东兴证券深度报告P3
电力设备及新能源行业：锂电行业2024年报综述——产业链扩张放缓，关注电池环节与新技术需求
图23：在建工程对比（亿元）10
图24：资本开支对比（亿元）10
图25：合同负债对比（亿元）11
图26：经营性现金流对比（亿元）11
图27：三元正极产量及价格情况（吨，元/吨）11
图28：铁锂正极产量及价格情况（吨，元/吨）11
图29：正极行业业绩情况（亿元）12
图30：负极产量及价格情况（吨，元/吨）12
图31：负极行业业绩情况（亿元）12
图32：电解液产量及价格情况（吨，元/吨）13
图33：电解液行业业绩情况（亿元）13
图34：隔膜产量及价格情况（㎡，元/㎡）13
图35：隔膜行业业绩情况（亿元）13
表格目录
表1：锂电行业营业收入情况8
表2：锂电行业归母净利润情况8
敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源
P4东兴证券深度报告
电力设备及新能源行业：锂电行业2024年报综述——产业链扩张放缓，关注电池环节与新技术需求
1.行情回顾
根据同花顺数据，2024年1月1日至今，电池行业涨幅达13.9%，相比沪深300，跑输26%。行业整体市
盈率维持在30倍附近。
图1：锂电与沪深300涨跌幅对比
资料来源：iFinD、东兴证券研究所
图2：锂电估值与沪深300对比
资料来源：iFinD、东兴证券研究所
敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源
东兴证券深度报告P5
电力设备及新能源行业：锂电行业2024年报综述——产业链扩张放缓，关注电池环节与新技术需求
2.需求端回顾
2.1动力电池：国内新能源车引领全球，铁锂装机占比进一步提升
全球新能源车稳步增长，国内增速引领全球。2024年全球新能源车销量1886.2万辆，同比+24.8%，国内
市场维持高增，24全年销量1285.1万辆，同比+36.1%，渗透率47.0%，同比+10.4pct，其中24Q4国内新
能源销量同比增速提升至43.1%，24年9月起单月渗透率持续高于45%，国内市场销量高增引领全球新能
源车市场延续20%+增长。具体看国内市场分动力类型销量，24全年插混销量513.7万辆，同比+84.4%，
销量占比39.9%，同比+10.5pct，其中Q3单月占比均超过40%，主要受益于问界等爆款乘用车型拉动，Q4
伴随小米等纯电产品发力而有所回落。出口方面，24年我国新能源车出口127.5万辆，同比+10.6%，受海
外电动化进程放缓以及部分地区贸易摩擦影响，新能源车出口增速低于燃油车，新能源车出口占全部整车出
口比例21.8%，同比-1.9pct略有下滑。
图3：中国与海外市场新能源车季度销量（万辆）及增速图4：中国市场新能源车月度销量（万辆）及增速
中国市场-销量