价值链视角下国内证券分析师“卖出”评级决策的深度剖析与优化路径

一、引言

1.1研究背景

在国内证券市场中，“买入”与“卖出”评级失衡现象长期显著存在，这一现象不仅损害了中小投资者的利益，还对市场资源配置和运行效率产生了负面影响。据相关统计，在过去较长一段时间里，国内证券分析师发布的“买入”评级数量远远超过“卖出”评级。以某一特定时间段为例，市场上“买入”评级占比可能高达70%-80%，而“卖出”评级占比则低至10%-20%，两者之间的差距极为悬殊。这种失衡的评级分布与理论上较为均衡的评级结构存在巨大差异，在一个健康、有效的证券市场中，“买入”与“卖出