2025年期货从业资格之《期货基础知识》通关试题库

第一部分单选题(50题)

1、当（）时，买入套期保值，可实现盈亏完全相抵，套期保值者得到完全保护。

A.基差走强

B.市场由正向转为反向

C.基差不变

D.市场由反向转为正向

【答案】：C

【解析】本题可根据基差变动与买入套期保值效果的关系，对各选项逐一分析。选项A：基差走强基差是指现货价格减去期货价格。基差走强意味着基差数值变大，即现货价格上涨幅度大于期货价格上涨幅度，或者现货价格下跌幅度小于期货价格下跌幅度。在买入套期保值中，套期保值者在期货市场买入期货合约，在现货市场买入现货。基差走强时，虽然期货市场可能盈利，但现货市场的盈利小于期货市场的亏损，无法实现盈亏完全相抵，套期保值者不能得到完全保护，所以选项A错误。选项B：市场由正向转为反向正向市场是指期货价格高于现货价格的市场状态，反向市场是指现货价格高于期货价格的市场状态。市场由正向转为反向，意味着基差由负值变为正值，基差是变动的。在买入套期保值中，这种基差的变化会导致套期保值者在期货市场和现货市场的盈亏不能完全相抵，无法实现完全保护，所以选项B错误。选项C：基差不变在买入套期保值中，基差不变时，现货市场和期货市场的盈亏正好完全相抵。因为套期保值者在现货市场的盈利（或亏损）与在期货市场的亏损（或盈利）相等，从而实现了套期保值的目的，套期保值者能够得到完全保护，所以选项C正确。选项D：市场由反向转为正向市场由反向转为正向，即基差由正值变为负值，基差发生了变动。基差变动会使得买入套期保值者在期货市场和现货市场的盈亏情况无法完全抵消，不能实现盈亏完全相抵，套期保值者不能得到完全保护，所以选项D错误。综上，本题正确答案是C。

2、在期货交易中，下列肯定使持仓量增加的情形有（）。

A.空头平仓，多头平仓

B.空头平仓，空头平仓

C.多头平仓，多头平仓

D.多头开仓，空头开仓

【答案】：D

【解析】本题可根据持仓量的定义以及不同交易行为对持仓量的影响来分析各选项。持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的数量。选项A：空头平仓，多头平仓空头平仓是指原本持有空头头寸的交易者买入合约以了结其空头头寸；多头平仓是指原本持有多头头寸的交易者卖出合约以了结其多头头寸。这两种行为都会使市场上的未平仓合约数量减少，即持仓量减少，所以该选项不符合要求。选项B：空头平仓，空头平仓空头平仓意味着原本持有空头合约的交易者进行反向操作来结束其空头仓位，两次空头平仓会进一步降低市场中的未平仓合约数量，导致持仓量下降，因此该选项也不正确。选项C：多头平仓，多头平仓多头平仓是多头交易者卖出合约以平掉多头仓位，两次多头平仓同样会使市场上的未平仓合约数量减少，持仓量随之减少，所以此选项也不是正确答案。选项D：多头开仓，空头开仓多头开仓是指投资者新买入一定数量的期货合约，空头开仓是指投资者新卖出一定数量的期货合约。这两种情况都会增加市场上的未平仓合约数量，从而使持仓量增加，该选项符合题意。综上，答案选D。

3、关于期权价格的叙述正确的是（）。

A.期权有效期限越长，期权价值越大

B.标的资产价格波动率越大，期权价值越大

C.无风险利率越小，期权价值越大

D.标的资产收益越大，期权价值越大

【答案】：B

【解析】本题可根据期权价值的影响因素，对各选项逐一分析判断。选项A期权价值包括内在价值和时间价值。对于美式期权而言，在其他条件不变的情况下，期权有效期限越长，期权买方选择行使期权的机会就越多，时间价值越大，期权价值越大。然而，对于欧式期权来说，它只能在到期日行权，有效期限长并不一定能增加期权价值，因为期间无法行权。所以不能一概而论地说期权有效期限越长，期权价值就越大，该选项错误。选项B标的资产价格波动率反映了标的资产价格的变动程度。波动率越大，标的资产价格上涨或下跌的可能性和幅度就越大。对于期权买方来说，价格波动带来了更多获利的机会，而最大损失仅为期权费；对于期权卖方而言，价格波动带来的潜在损失更大。因此，标的资产价格波动率越大，期权对买方越有利，期权价值也就越大，该选项正确。选项C无风险利率对期权价值的影响较为复杂。以看涨期权为例，无风险利率上升，会使期权执行价格的现值降低，从而增加看涨期权的价值；对于看跌期权，无风险利率上升，会使期权执行价格的现值降低，导致看跌期权的价值下降。所以不能简单地认为无风险利率越小，期权价值越大，该选项错误。选项D标的资产收益会影响标的资产的价格。标的资产收益越大，意味着投资者持有标的资产能获得更多的收益，这会降低投资者购买期权的意愿，从而使期权价值降低，而不是越大，该选项错误。综上，本题的正确答案是B。

4、下列关于期货居问人的表述中，正确的是（）。

A.必须是自然人

B.可以是自然人