2025年期货从业资格之《期货基础知识》通关试题库

第一部分单选题(50题)

1、当一种期权处于深度实值状态时，市场价格变动使它继续增加内涵价值的可能性()，使它减少内涵价值的可能性()。

A.极小；极小

B.极大；极大

C.极小；极大

D.极大；极小

【答案】：C

【解析】本题可根据期权处于深度实值状态时的特点，来分析市场价格变动对其内涵价值增减可能性的影响。当一种期权处于深度实值状态时，意味着该期权的内在价值已经相当高。内涵价值是指期权立即行权时所能获得的收益。此时，市场价格继续朝着有利于期权增加内涵价值的方向变动的空间已经非常有限，所以市场价格变动使它继续增加内涵价值的可能性极小。相反，由于市场价格波动具有不确定性，且此时期权内涵价值较高，市场价格一旦发生不利变动，就很容易导致期权的内涵价值减少，因此使它减少内涵价值的可能性极大。综上，答案选C。

2、某股票当前价格为88.75元。该股票期权的内涵价值最高的是（）。

A.执行价格为87.50元，权利金为4.25元的看涨期权

B.执行价格为92.50元，权利金为1.97元的看涨期权

C.执行价格为87.50元，权利金为2.37元的看跌期权

D.执行价格为92.50元，权利金为4.89元的看跌期权

【答案】：D

【解析】本题可根据期权内涵价值的计算公式分别计算各选项中期权的内涵价值，进而判断内涵价值最高的选项。期权的内涵价值是指期权立即履约时所具有的价值，只有实值期权才有内涵价值，平值期权和虚值期权的内涵价值均为0。-对于看涨期权，内涵价值的计算公式为：内涵价值=标的资产价格-执行价格（当标的资产价格＞执行价格，为实值期权）；内涵价值=0（当标的资产价格≤执行价格，为虚值或平值期权）。-对于看跌期权，内涵价值的计算公式为：内涵价值=执行价格-标的资产价格（当执行价格＞标的资产价格，为实值期权）；内涵价值=0（当执行价格≤标的资产价格，为虚值或平值期权）。已知某股票当前价格为88.75元，下面分别计算各选项期权的内涵价值：选项A：执行价格为87.50元，权利金为4.25元的看涨期权。由于标的资产价格88.75元＞执行价格87.50元，该期权为实值期权，根据看涨期权内涵价值计算公式可得，其内涵价值=88.75-87.50=1.25元。选项B：执行价格为92.50元，权利金为1.97元的看涨期权。由于标的资产价格88.75元＜执行价格92.50元，该期权为虚值期权，虚值期权的内涵价值为0元。选项C：执行价格为87.50元，权利金为2.37元的看跌期权。由于标的资产价格88.75元＞执行价格87.50元，该期权为虚值期权，虚值期权的内涵价值为0元。选项D：执行价格为92.50元，权利金为4.89元的看跌期权。由于执行价格92.50元＞标的资产价格88.75元，该期权为实值期权，根据看跌期权内涵价值计算公式可得，其内涵价值=92.50-88.75=3.75元。比较各选项期权的内涵价值大小：3.75元＞1.25元＞0元，可知选项D的内涵价值最高。综上，答案选D。

3、当股指期货价格被高估时，交易者可以通过（），进行正向套利。

A.卖出股指期货，买入对应的现货股票

B.卖出对应的现货股票，买入股指期货

C.同时买进现货股票和股指期货

D.同时卖出现货股票和股指期货

【答案】：A

【解析】本题考查股指期货正向套利的操作方式。正向套利是指期货价格被高估时，期货与现货的价格偏离超过了无套利区间，此时套利者可以通过卖出高估的期货合约，同时买入相应的现货，待期货价格回归合理水平时平仓获利。对各选项进行分析：A选项：当股指期货价格被高估时，交易者卖出股指期货（因为其价格被高估，未来价格可能下跌，此时卖出可在价格下跌时获利），买入对应的现货股票（现货相对期货被低估），等期货价格回归合理水平，就可以实现盈利，该选项符合正向套利的操作，所以A选项正确。B选项：卖出对应的现货股票，买入股指期货，是在期货价格被低估时的操作，即反向套利的做法，与本题中期货价格被高估的情况不符，所以B选项错误。C选项：同时买进现货股票和股指期货，这种操作无法利用期货价格高估的情况进行套利，不能实现获取差价收益的目的，所以C选项错误。D选项：同时卖出现货股票和股指期货，同样不能针对期货价格高估这一情况进行有效套利，无法获取因期货与现货价格不合理偏离带来的利润，所以D选项错误。综上，本题正确答案选A。

4、某日闭市后，某公司有甲、乙、丙、丁四个客户，其保证金占用及客户权益数据分别如下：甲，242130，325560；乙，5151000，5044600；丙，4766350，8