2025年期货从业资格之《期货基础知识》通关试题库

第一部分单选题(50题)

1、某投资者做大豆期权的熊市看涨垂直套利，他买入敲定价格为850美分的大豆看涨期权，权力金为14美分，同时卖出敲定价格为820美分的看涨期权，权力金为18美分。则该期权投资组合的盈亏平衡点为（）美分。

A.886

B.854

C.838

D.824

【答案】：D

【解析】本题可先明确熊市看涨垂直套利盈亏平衡点的计算公式，再结合题目所给数据进行计算。步骤一：明确熊市看涨垂直套利盈亏平衡点的计算公式在熊市看涨垂直套利中，投资者买入较高敲定价格的看涨期权，同时卖出较低敲定价格的看涨期权。其盈亏平衡点的计算公式为：较高敲定价格-净权利金。步骤二：计算净权利金净权利金是指投资者在构建期权投资组合时，卖出期权所获得的权利金与买入期权所支付的权利金之差。已知买入敲定价格为\(850\)美分的大豆看涨期权，权利金为\(14\)美分；卖出敲定价格为\(820\)美分的看涨期权，权利金为\(18\)美分。则净权利金=卖出期权的权利金-买入期权的权利金，即\(18-14=4\)（美分）。步骤三：计算盈亏平衡点根据盈亏平衡点的计算公式：较高敲定价格-净权利金。已知较高敲定价格为\(850\)美分，净权利金为\(4\)美分。则盈亏平衡点=\(850-4=846\)美分，但是我们发现没有该选项，说明我们在理解熊市区间的时候出现了偏差，对于熊市看涨垂直套利，在熊市行情中，价格下跌到较低执行价格以下，此时两个期权都不会被执行，投资者的最大盈利为净权利金；当价格上涨，当价格大于较低执行价格，小于较高执行价格时，卖出的期权会被执行，买入的期权不会被执行，此时投资者开始出现亏损，直到达到盈亏平衡点。其盈亏平衡点应该是较低敲定价格加上净权利金，所以盈亏平衡点=\(820+4=824\)美分。综上，答案选D。

2、在期货交易中，起到杠杆作用的是()。

A.涨跌停板制度

B.当日无负债结算制度

C.保证金制度

D.大户报告制度

【答案】：C

【解析】本题考查期货交易中起到杠杆作用的制度。对各选项的分析A选项：涨跌停板制度是指期货合约在一个交易日中的交易价格不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超出该涨跌幅度的报价将被视为无效。其主要作用是控制市场风险，防止价格过度波动，并非起到杠杆作用，所以A选项错误。B选项：当日无负债结算制度是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金。该制度的目的是加强风险控制，保证期货市场的正常运转，不具备杠杆作用，所以B选项错误。C选项：保证金制度是指在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5%-15%）缴纳资金，作为其履行期货合约的财力担保。交易者只需缴纳少量的保证金，就可以控制较大价值的合约，从而放大了收益和风险，起到了杠杆作用，所以C选项正确。D选项：大户报告制度是指当会员或客户的持仓量达到交易所规定的持仓报告标准时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、持仓情况等，主要是为了防范大户操纵市场的风险，与杠杆作用无关，所以D选项错误。综上，答案选C。

3、如不计交易费用，买入看涨期权的最大亏损为（）。

A.权利金

B.标的资产的跌幅

C.执行价格

D.标的资产的涨幅

【答案】：A

【解析】本题可根据买入看涨期权的特点来分析其最大亏损情况。买入看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。期权购买者需要支付权利金以获得这个权利。对于买入看涨期权的一方来说，其最大的亏损就是所支付的权利金。因为当市场行情不利，即标的资产价格不涨反跌时，期权购买者可以选择不行使期权，此时其损失的就是当初购买期权所支付的权利金。而标的资产的跌幅与买入看涨期权的亏损并无直接关联，执行价格是期权合约中约定的买卖价格，不是亏损的衡量指标，标的资产的涨幅只会影响买入看涨期权的盈利情况而非亏损情况。所以如不计交易费用，买入看涨期权的最大亏损为权利金，本题答案选A。

4、股指期货套期保值是规避股票市场系统性风险的有效工具，但套期保值过程本身也存在（），需要投资者高度关注。

A.期货价格风险.成交量风险.流动性风险

B.基差风险.成交量风险.持仓量风险

C.现货价格风险.期货价格风险.基差风险

D.基差风险.流动性风险和展期风险

【答案】：D

【解析】本题主要考查股指期货套期保值过程中存在的风险。逐一分析各个选项：-选项A：期货价格风险是期货交易中常见风险，但成交量风险并非套期保值过程特有的高度关注风险点，且这里缺少了基差风险和展期风险等重要方