2025年期货从业资格之《期货基础知识》通关试题库

第一部分单选题(50题)

1、某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元/吨，卖出平仓时的基差为-50元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（）。

A.盈利3000元

B.亏损3000元

C.盈利1500元

D.亏损1500元

【答案】：A

【解析】本题可根据基差变动与套期保值效果的关系来判断该加工商在套期保值中的盈亏状况。步骤一：明确基差变动与套期保值效果的关系基差是指现货价格减去期货价格。在买入套期保值中，基差走弱，期货市场和现货市场盈亏相抵后存在净盈利；基差走强，期货市场和现货市场盈亏相抵后存在净亏损。基差走弱即基差变小，基差走强即基差变大。步骤二：判断本题中基差的变动情况已知建仓时基差为-20元/吨，卖出平仓时基差为-50元/吨。由于-50＜-20，基差变小，属于基差走弱。所以该加工商在套期保值中存在净盈利。步骤三：计算基差变动值基差变动值=平仓时基差-建仓时基差=-50-（-20）=-30（元/吨），这意味着基差走弱了30元/吨。步骤四：计算盈利金额在大连商品交易所，大豆期货合约每手是10吨。该加工商买入10手期货合约建仓，则盈利金额=基差变动值×交易手数×每手吨数=30×10×10=3000（元）综上，该加工商在套期保值中的盈亏状况是盈利3000元，答案选A。

2、国内某证券投资基金在某年6月3日时，其收益率已达到26%，鉴于后市不太明朗，认为下跌的可能性大，为了保持这一业绩到9月，决定利用沪深300股指期货实行保值。其股票组合的现值为2．25亿元，并且其股票组合与沪深300指数的β系数为0．8。假定6月3日的现货指数为5600点，而9月到期的期货合约为5700点。该基金为了使2．25亿元的股票组合得到有效保护，需要（）。

A.卖出131张期货合约

B.买入131张期货合约

C.卖出105张期货合约

D.买入105张期货合约

【答案】：C

【解析】本题可根据股票组合套期保值中期货合约数量的计算公式来判断该基金应买卖的期货合约数量及方向。步骤一：判断期货合约买卖方向进行套期保值时，若担心股票市场价格下跌，应进行卖出套期保值；若担心股票市场价格上涨，则应进行买入套期保值。已知该证券投资基金鉴于后市不太明朗，认为下跌的可能性大，为了保持已有的业绩，需要规避股票价格下跌带来的风险，所以应进行卖出套期保值，即需要卖出期货合约，由此可排除选项B和选项D。步骤二：计算需要卖出的期货合约数量根据公式，买卖期货合约数量的计算公式为：\(买卖期货合约数量=\frac{现货总价值}{期货指数点×每点乘数}×β系数\)。在沪深300股指期货中，每点乘数为300元。已知该股票组合的现值为\(2.25\)亿元，换算为元是\(225000000\)元，现货指数此时可看作期货合约对应的指数点，即\(5700\)点，股票组合与沪深300指数的\(β\)系数为\(0.8\)，每点乘数是\(300\)元。将上述数据代入公式可得：\(\frac{225000000}{5700×300}×0.8=\frac{225000000}{1710000}×0.8\approx131.58×0.8=105.264\)由于期货合约的数量必须为整数，所以应取最接近的整数\(105\)张。综上，该基金为了使\(2.25\)亿元的股票组合得到有效保护，需要卖出\(105\)张期货合约，答案选C。

3、通常情况下，美式期权的权利金（）其他条件相同的欧式期权的权利金。

A.等于

B.高于

C.不低于

D.低于

【答案】：C

【解析】本题可根据美式期权和欧式期权的特点来分析两者权利金的关系。美式期权是指期权买方在期权到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使权利的期权；而欧式期权是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。由于美式期权赋予了期权买方更多的行权时间选择，其买方可以在期权有效期内根据市场情况灵活选择行权时机，相比只能在到期日行权的欧式期权，美式期权给予了买方更大的灵活性和权利。这种更大的灵活性和权利对于期权买方而言具有更高的价值，所以在其他条件相同的情况下，美式期权的权利金不低于欧式期权的权利金。需要注意的是，这里说“不低于”而不是“高于”，是因为在某些特殊情况下，美式期权和欧式期权的权利金可能相等，例如当期权处于深度虚值状态且剩余有效期较短时，美式期权提前行权的可能性极小，此时两者权利金会趋于相等。综上所述，答案选C。

4、某日，某投资者认为未来的市场利率将走低，于是以94．500价格买入50手12月份到期的中金所TF1412合约。一