2025年期货从业资格之《期货基础知识》通关试题库
第一部分单选题(50题)
1、如果基差为负值且绝对值越来越大，则这种变化称为（）。
A.正向市场
B.基差走弱
C.反向市场
D.基差走强
【答案】：B
【解析】本题主要考查基差相关概念。首先明确基差的定义，基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。接下来分析各个选项：A选项正向市场：正向市场是指期货价格高于现货价格，基差为负值，但正向市场描述的是期货与现货价格的一种市场状态，并非基差绝对值变化的情况，所以A选项不符合题意。B选项基差走弱：基差走弱是指基差变小，当基差为负值且绝对值越来越大时，意味着基差在数值上是越来越小的，这种情况就属于基差走弱，所以B选项正确。C选项反向市场：反向市场是指现货价格高于期货价格，基差为正值，与题干中基差为负值的情况不符，所以C选项错误。D选项基差走强：基差走强是指基差变大，而题干描述的是基差为负值且绝对值越来越大即基差变小的情况，所以D选项错误。综上，答案选B。
2、在其他条件不变时，当某交易者预计天然橡胶将因汽车消费量增加而导致需求上升时，他最有可能（）。
A.进行天然橡胶期货卖出套期保值
B.买入天然橡胶期货合约
C.进行天然橡胶期现套利
D.卖出天然橡胶期货合约
【答案】：B
【解析】本题可根据不同期货交易操作的适用情况，结合题干中天然橡胶的市场预期来进行分析。选项A进行天然橡胶期货卖出套期保值，是为了规避未来天然橡胶价格下跌的风险。而题干中明确提到交易者预计天然橡胶因汽车消费量增加导致需求上升，这意味着天然橡胶价格可能上涨，并非价格下跌风险，所以该交易者不会进行卖出套期保值操作，选项A错误。选项B当交易者预计天然橡胶需求上升时，根据供求关系原理，需求增加会推动价格上涨。在期货市场中，买入期货合约，若未来价格真的上涨，交易者就可以在期货市场上获利。因此，该交易者最有可能买入天然橡胶期货合约，选项B正确。选项C期现套利是指利用期货市场与现货市场之间的不合理价差来进行套利交易。题干中仅表明交易者预计天然橡胶需求上升，并未提及期货市场与现货市场存在不合理价差的相关信息，所以无法进行期现套利操作，选项C错误。选项D卖出天然橡胶期货合约，通常是预期天然橡胶价格会下跌。但题干中预计的是天然橡胶需求上升、价格可能上涨，这与卖出期货合约的预期相悖，所以该交易者不会选择卖出天然橡胶期货合约，选项D错误。综上，答案选B。
3、某交易者在4月份以4.97港元/股的价格购买一张9月份到期，执行价格为80.00港元/股的某股票看涨期权，同时他又以1.73港元/股的价格卖出一张9月份到期，执行价格为87.5港元/股的该股票看涨期权（不考虑交易费用），交易者通过该策略承担的最大可能亏损为（）港元/股。
A.3.24
B.1.73
C.4.97
D.6.7
【答案】：A
【解析】本题可根据期权投资策略的特点来分析最大可能亏损情况。步骤一：明确期权交易策略该交易者进行的是牛市看涨期权价差策略，即买入一份执行价格较低的看涨期权，同时卖出一份执行价格较高的同标的、同到期日的看涨期权。-买入9月份到期、执行价格为80.00港元/股的某股票看涨期权，成本为4.97港元/股。-卖出9月份到期、执行价格为87.5港元/股的该股票看涨期权，收入为1.73港元/股。步骤二：计算净权利金净权利金是指买入期权的成本与卖出期权的收入之差。买入期权成本为4.97港元/股，卖出期权收入为1.73港元/股，那么净权利金支出=4.97-1.73=3.24（港元/股）。步骤三：分析最大可能亏损情况当标的股票价格低于或等于较低执行价格（80.00港元/股）时，两份期权都不会被行权。此时，买入的看涨期权价值为0，卖出的看涨期权也不会有额外的支出。在这种情况下，交易者的损失就是净权利金支出，即3.24港元/股，这也是该策略承担的最大可能亏损。综上，答案选A。
4、某套利者卖出4月份铝期货合约，同时买入5月份铝期货合约，价格分别为19670元／吨和19830元／吨，平仓时4月份铝期货价格变为19780元／吨，则5月份铝期货合约变为()元／吨时，价差是缩小的。
A.19970
B.19950
C.19980
D.19900
【答案】：D
【解析】本题可先计算出建仓时的价差，再分别计算各选项平仓时的价差，通过比较建仓价差与平仓价差来判断价差是否缩小。步骤一：计算建仓时的价差建仓时，套利者卖出4月份铝期货合约价格为19670元／吨，买入5月份铝期货合约价格为19830元／吨。由于是卖出价格低的合约，买入价格高的合约，所以建仓时的价差为5月份合约价格减去4月份合约价格，即\(19830-