2025-2026年期货从业资格之《期货基础知识》通关题库

第一部分单选题(50题)

1、根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同，期货价差套利可分为（）。

A.正向套利和反向套利

B.牛市套利和熊市套利

C.买入套利和卖出套利

D.价差套利和期限套利

【答案】：C

【解析】本题考查期货价差套利的分类依据及具体分类。选项A分析正向套利和反向套利是依据现货价格和期货价格的相对关系来划分的。当期货价格高于现货价格，或远期期货合约价格高于近期期货合约价格时，进行的套利操作称为正向套利；反之则为反向套利。所以该选项不符合“根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同”这一分类依据，A选项错误。选项B分析牛市套利和熊市套利主要是根据市场行情的不同来划分的。牛市套利是在正向市场上，买入较近月份合约的同时卖出较远月份合约；熊市套利是在反向市场上，卖出较近月份合约的同时买入较远月份合约。其分类并非基于套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向，B选项错误。选项C分析买入套利和卖出套利正是根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同来划分的。如果套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约，这种套利为买入套利；如果套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将缩小，则套利者将卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约，这种套利为卖出套利。C选项符合题意，正确。选项D分析价差套利是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为；期限套利是指利用期货与现货之间的价格差异进行套利。该选项与按照套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向进行分类的内容无关，D选项错误。综上，答案选C。

2、假设其他条件不变，若白糖期初库存量过低，则当期白糖价格（）。

A.将保持不变

B.将趋于下跌

C.趋势不确定

D.将趋于上涨

【答案】：D

【解析】在其他条件不变的情况下，白糖期初库存量过低意味着市场上的白糖供给在当期相对不足。根据供求关系原理，当供给减少而需求不变或者需求正常存在时，市场上对白糖的需求将超过供给量，会形成供不应求的局面。在这种情况下，为了达到市场的平衡，白糖价格就会上升以抑制部分需求，同时也促使生产企业增加供给。所以，当期白糖价格将趋于上涨，本题答案选D。

3、当基差不变时，卖出套期保值，套期保值效果为()。

A.不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利

B.不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净亏损

C.完全套期保值，两个市场盈亏刚好完全相抵

D.完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利

【答案】：C

【解析】本题可根据基差的相关概念以及卖出套期保值的原理来分析其套期保值效果。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。当基差不变时，意味着在套期保值期间，现货价格和期货价格的变动幅度是完全一致的。在这种情况下，进行卖出套期保值操作，现货市场和期货市场的盈亏刚好完全相抵，实现了完全套期保值。选项A“不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利”，只有在基差变动使得现货市场和期货市场的盈亏不能完全相抵且出现净盈利时才会是这种情况，而本题基差不变，所以A选项错误。选项B“不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净亏损”，同样基差不变时不存在这种情况，所以B选项错误。选项D“完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利”，完全套期保值的结果是两个市场盈亏刚好完全相抵，不会存在净盈利，所以D选项错误。综上，本题正确答案是C。

4、8月和12月黄金期货价格分别为305.00元/克和308.00元/克。套利者下达“卖出8月黄金期货和买入12月黄金期货，价差为3元/克”的限价指令，最优的成交价差是（）元/克。

A.1

B.2

C.4

D.5

【答案】：A

【解析】本题可根据限价指令的特点来分析最优成交价差。限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。本题中套利者下达“卖出8月黄金期货和买入12月黄金期货，价差为3元/克”的限价指令，这意味着该套利者希望以3元/克或更有利的价差来完成交易。所谓更有利的价差，对于该套利者“卖出8月黄金期货和买入12月黄金期货”的操作而言，就是价差越小越有利。因为价差小意味着在卖出8月期货、买入12月期货时，成本更低，潜在盈利空间更大。在题目所给的选项A（1元/克）、B（2元/克）、C（4元/克）、D（5元/克）中，1元/克是最小的价差，也就是最有利于该套利者的成交