2025-2026年期货从业资格之《期货基础知识》通关题库

第一部分单选题(50题)

1、投资者预计铜不同月份的期货合约价差将缩小，买入1手7月铜期货合约，价格为7000美元／吨，同时卖出1手9月同期货合约，价格为7200美元／吨。由此判断，该投资者进行的是（）交易。

A.蝶式套利

B.买入套利

C.卖出套利

D.投机

【答案】：C

【解析】本题可根据不同交易类型的定义来判断该投资者进行的交易类型。选项A：蝶式套利蝶式套利是利用不同交割月份的价差变动来获利，由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成。它是由三个交割月份的合约所组成的套利交易，涉及三个不同月份的期货合约。而题目中仅涉及7月和9月两个月份的铜期货合约，并非三个交割月份，所以该投资者进行的不是蝶式套利交易，A选项错误。选项B：买入套利买入套利是指套利者预期不同交割月份的期货合约的价差将扩大时，买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约的套利行为。本题中投资者预计铜不同月份的期货合约价差将缩小，并非价差扩大，所以该投资者进行的不是买入套利交易，B选项错误。选项C：卖出套利卖出套利是指套利者预期不同交割月份的期货合约的价差将缩小，卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约的套利行为。在本题中，投资者预计铜不同月份的期货合约价差将缩小，买入价格为7000美元/吨的7月铜期货合约，同时卖出价格为7200美元/吨的9月同期货合约，符合卖出套利的定义，所以该投资者进行的是卖出套利交易，C选项正确。选项D：投机投机是指交易者通过预测期货合约未来价格的变化，以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行为，不涉及不同合约之间的价差套利操作。而本题中投资者是基于对不同月份期货合约价差变化的预期进行操作，属于套利交易，并非单纯的投机，D选项错误。综上，答案选C。

2、下列属于外汇期货卖出套期保值的情形的有（）。

A.持有外汇资产者，担心未来货币贬值

B.外汇短期负债者担心未来货币升值

C.国际贸易中的进口商担心付外汇时外汇汇率上升造成损失

D.不能消除汇率上下波动的影响

【答案】：A

【解析】本题可根据外汇期货卖出套期保值的概念，对各选项进行逐一分析。外汇期货卖出套期保值，是指在外汇期货市场上，卖出外汇期货合约以避免未来外汇价格下跌带来的损失，通常是持有外汇资产或未来有外汇收入的主体会采取的操作。选项A：持有外汇资产者，担心未来货币贬值。当持有外汇资产时，如果未来该货币贬值，资产的价值会缩水。此时通过在外汇期货市场卖出外汇期货合约，若外汇真的贬值，期货市场上会盈利，从而可以弥补现货市场上外汇资产价值下降的损失，属于外汇期货卖出套期保值的情形。选项B：外汇短期负债者担心未来货币升值。外汇短期负债者未来需要用外汇偿还债务，如果货币升值，意味着需要付出更多的本币来兑换外汇偿债，这种情况下应进行外汇期货买入套期保值，即买入外汇期货合约，若外汇升值，期货市场盈利可对冲因外汇升值带来的偿债成本增加，而不是卖出套期保值，所以该选项错误。选项C：国际贸易中的进口商担心付外汇时外汇汇率上升造成损失。进口商未来需要支付外汇，当外汇汇率上升时，意味着需要花费更多的本币去兑换外汇来支付货款，进口商应进行外汇期货买入套期保值，以锁定未来的外汇成本，并非卖出套期保值，所以该选项错误。选项D：不能消除汇率上下波动的影响，此表述与外汇期货卖出套期保值的情形无关，故该选项错误。综上，本题正确答案是A选项。

3、某企业利用豆油期货进行卖出套期保值，能够实现净盈利的情形是（）。（不计手续费等费用）

A.基差从-300元／吨变为-500元／吨

B.基差从300元／吨变为-100元／吨

C.基差从300元／吨变为200元／吨

D.基差从300元／吨变为500元／吨

【答案】：D

【解析】本题可根据卖出套期保值的原理以及基差变动与套期保值效果的关系来进行判断。卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。基差是指现货价格减去期货价格，基差变动与卖出套期保值效果密切相关，当基差走强时，卖出套期保值能够实现净盈利；当基差走弱时，卖出套期保值会出现净亏损。基差走强是指基差变大，基差走弱是指基差变小。下面对各选项进行分析：-选项A：基差从-300元／吨变为-500元／吨，基差数值变小，属于基差走弱，此时卖出套期保值会出现净亏损，该选项不符合要求。-选项B：基差从300元／吨变为-100元／吨，基差数值变小，属于基差走弱，卖出套期保值会出现净亏损，该选项不符合要求。-选项C：基差从300元／吨变为200元／吨，基差数值变小，属于基差走弱，卖出套期保值会出现净亏损，该选项不符合要