2025-2026年期货从业资格之《期货基础知识》通关题库

第一部分单选题(50题)

1、沪深300现货指数为3000点，市场年利率为5％，年指数股息率为1％，三个月后交割的沪深300股指数期货合约的理论价格为（）点。

A.3029.59

B.3045

C.3180

D.3120

【答案】：A

【解析】本题可根据股指期货理论价格的计算公式来计算三个月后交割的沪深300股指数期货合约的理论价格。步骤一：明确股指期货理论价格的计算公式股指期货理论价格的计算公式为：\(F(t,T)=S(t)\times[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)，其中\(F(t,T)\)表示\(T\)时刻交割的期货合约在\(t\)时刻的理论价格；\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数；\(r\)表示无风险利率（本题中为市场年利率）；\(d\)表示年股息率；\((T-t)\)表示合约到期时间与当前时间的时间间隔。步骤二：分析题目所给条件已知沪深300现货指数\(S(t)=3000\)点，市场年利率\(r=5\%\)，年指数股息率\(d=1\%\)，合约到期时间为三个月，即\((T-t)=3\)个月，由于年利率对应的时间单位为年，所以\((T-t)=3\div12=0.25\)年。步骤三：代入数据计算期货合约的理论价格将\(S(t)=3000\)、\(r=5\%\)、\(d=1\%\)、\((T-t)=0.25\)代入公式\(F(t,T)=S(t)\times[1+(r-d)\times(T-t)]\)可得：\(F(t,T)=3000\times[1+(5\%-1\%)\times0.25]\)\(=3000\times(1+0.04\times0.25)\)\(=3000\times(1+0.01)\)\(=3000\times1.01\)\(=3030\)（计算过程中存在一定的近似），与选项A的\(3029.59\)最为接近。综上，答案选A。

2、某投资者计划买人固定收益债券，担心利率下降，导致债券价格上升，应该进行（）。

A.投机交易

B.套利交易

C.买入套期保值

D.卖出套期保值

【答案】：C

【解析】本题主要考查不同交易策略和套期保值方式在特定市场情况下的应用。分析各选项A选项：投机交易是指交易者通过预测市场价格的波动，以获取差价利润为目的进行的交易。投机交易更侧重于从价格的波动中获利，而题干中投资者的目的是规避利率下降导致债券价格上升带来的成本增加风险，并非单纯追求价格波动的差价利润，所以A选项不符合要求。B选项：套利交易是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。套利主要关注不同市场或合约之间的价差，而不是针对单一债券因利率变动带来的价格风险进行防范，所以B选项也不正确。C选项：买入套期保值是指套期保值者先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，即预先在期货市场上买空，持有多头头寸。当投资者担心利率下降导致债券价格上升时，进行买入套期保值可以锁定未来购买债券的价格，避免因债券价格上升而增加购买成本，符合投资者规避风险的需求，所以C选项正确。D选项：卖出套期保值是指套期保值者先在期货市场上卖出与其将在现货市场上卖出的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，即预先在期货市场上卖空，持有空头头寸。它主要用于防范现货价格下跌的风险，与题干中投资者担心债券价格上升的情况不符，所以D选项错误。综上，答案选C。

3、假设C、K两个期货交易所同时交易铜期货合约，且两个交易所相同品种期货合约的合理价差应等于两者之间的运输费用。某日，C、K两个期货交易所6月份铜的期货价格分别为53300元/吨和53070元/吨，两交易所之间铜的运费为90元/吨。某投资者预计两交易所铜的价差将趋于合理水平，适宜采取的操作措施是（）

A.买入10手C交易所6月份铜期货合约，同时买入10手K交易所6月份铜期货合约

B.卖出10手C交易所6月份铜期货合约，同时卖出10手K交易所6月份铜期货合约

C.买入10手C交易所6月份铜期货合约，同时卖出10手K交易所6月份铜期货合约

D.卖出10手C交易所6月份铜期货合约，同时买入10手K交易所6月份铜期货合约

【答案】：D

【解析】本题可先计算出两交易所铜期货合约的实际价差，再与合理价差对比，判断两个交易所期货价格的高低情况，进而确定适宜的操作措施。步骤一：计算两交易所铜期货合约的实际价差已知C交易所6月份铜的期货价格为53300元/吨，K交易所6月份铜的期货价