国债期货对国债现货市场流动性影响的实证剖析：基于多维度视角与策略分析

一、引言

1.1研究背景与意义

在现代金融体系中，国债期货与国债现货市场占据着举足轻重的地位。国债现货市场作为债券市场的核心组成部分，是政府筹集资金、调节财政收支的重要平台，同时也为投资者提供了安全稳定的投资选择，其交易规模庞大且交易活跃程度高。而国债期货作为一种重要的利率衍生工具，是以国债现货为标的资产的标准化期货合约，它的出现进一步丰富了金融市场的投资与风险管理工具。

自1976年美国推出第一张国债期货合约以来，国债期货市场在全球范围内迅速发展。我国国债期货市场发展历程较为曲折，1992年12月，上海证券交易