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内容目录
TOC\o1-2\h\z\u迪威尔：陆上井口+深海设备专用件领先供应商 4
深耕油气行业二十余年，已进入全球油服龙头供应链 4
成长阶段业绩有所波动，募投项目推进顺利未来可期 7
深海+非常规油气开采为长期趋势，看好配套产业链发展 11
油服行业：受益油气公司资本开支上行 11
深海油气：政策支持深海科技发展，看好配套产业链发展前景 13
非常规油气：压裂设备耗材供应商，国内市场全覆盖 14
公司市占率尚处较低水平，成长空间广阔 15
盈利预测 20
风险提示 21
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图表目录
图1：迪威尔发展历程 4
图2：迪威尔股权结构图（截至2025年3月31日） 5
图3：公司产品包括油气生产系统专用件、井控装置专用件及非常规油气开采专用件（截至
2024年年报） 6
图4：2024年公司前五大客户占比超70% 6
图5：迪威尔核心客户基本情况 6
图6：2018年深海设备市场格局 7
图7：2018年陆上井口设备市场格局 7
图8：2017-2024年公司营收及同比情况 7
图9：2017-2024年归母净利润CAGR为56.7% 7
图10：2017年至今公司盈利能力情况以及中国钢价走势 8
图11：2017-2021年公司分业务毛利率情况 8
图12：2022来公司费控能力持续加强 8
图13：2024年迪威尔各主营业务收入占比 9
图14：2021-2024年迪威尔各项业务毛利率 9
图15：公司海外营收显著大于国内营收 9
图16：公司海外毛利率高于国内毛利率 9
图17：公司上市以来资本开支情况 10
图18：油服产业链全景图 11
图19：油服设备行业客户双重资格认证要求 12
图20：2024年世界主要石油公司资本开支维持高景气度（百万美元） 12
图21：2021年至今政府工作报告“深海”相关内容情况 13
图22：深海资源丰富 13
图23：2023年海洋油气剩余经济可采储量占全球23% 14
图24：2023年海洋油气剩余经济可采储量结构 14
图25：2023年我国原油进口依存度为73% 15
图26：2023年我国天然气进口依存度42% 15
图27：2020-2024年TechnipFMC订单情况 15
图28：2010-2023年杰瑞股份订单情况 15
图29：2018年全球深海设备市场竞争格局 16
图30：募投项目350MN多向模锻液压机 16
图31：水下井口连接器组成 17
图32：水下采油树组成 17
图33：公司未来业务市场空间测算 17
图34：2023年国内柴驱压裂设备竞争格局 18
图35：2023年国内电驱压裂设备竞争格局 18
图36：2020年至今杰瑞股份海外收入情况 18
图37：2020年至今石化机械海外收入情况 18
图38：公司未来压裂设备锻件业务市场空间测算 19
图39：盈利预测（以2024年年报口径为准） 20
图40：可比公司估值表（截至2025年5月22日收盘价） 21
迪威尔：陆上井口+深海设备专用件领先供应商
深耕油气行业二十余年，已进入全球油服龙头供应链
图1：迪威尔发展历程
油气设备专用件供应商，深耕行业二十余年。迪威尔成立于1996年，1998年正式
进入机械加工制造领域，生产各类阀门、法兰等产品。2000年公司切入油气设备专用件的生产和销售，而后通过海外油气设备制造商的各项审核，进入TechnipFMC、SLB、BakerHughes等知名油服公司供应链，技术实力得到认可。2014年公司成功研发深海设备采油树主阀等核心专用件，2019年深海设备专用件实现营收2亿元，占收入比重达到30%。2020年公司登陆上交所科创板。2024年，公司完成对新加坡油气设备OEM制造商HMETechnologies是收购，并拟于新加坡建立生产基地，提高国际影响力，减轻地缘政治波动对经营的影响。
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数据来源：公司招股说明书，公司官网，公司公众号，
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