解构机构投资者异质性：股价暴跌风险的多维度解析与策略应对

一、引言

1.1研究背景与意义

在全球金融市场蓬勃发展的当下，机构投资者凭借其资金雄厚、专业人才丰富、投资经验成熟等优势，在资本市场中占据了愈发关键的地位。以我国为例，近年来机构投资者的规模不断扩张，持股市值占比持续攀升，其投资行为对股票价格的走势乃至整个金融市场的稳定都产生了深远影响。机构投资者涵盖了证券投资基金、社保基金、保险公司、合格境外机构投资者（QFII）等多种类型，它们在投资策略、风险偏好、信息获取与分析能力等方面存在显著差异，这种异质性使得不同机构投资者在面对相同市场信息时，会做出截然不同的投资决策，进而对股价产生多样