投资逻辑：

AI催化燃机需求上行，看好公司燃机叶片订单高增。AIDC扩张

催化全球燃机需求上行，19-23年全球燃机销量从40提升到

44GW，CAGR为2.5%，预计24-26年年均销量60GW，较23年提升

36%，增长加速。GEV、西门子能源等海外燃机龙头24年燃机订单

加速提升，且燃机在手订单覆盖年限已超4年，行业景气度高。

叶片是燃机核心零部件，价值量占比高（达35%）、技术壁垒高、

全球产能严重不足。PCC和Howmet为海外燃机叶片龙头，PCC在

2020年员工数量减少40%，产能大幅下滑。Howmet在20-23年固

定资产净