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1、农机龙头老树焕新，国企改革多管齐下4

1.1公司简介：拖拉机整机与柴发龙头4

1.2国企改革深化，费用控制与高管激励同步推进5

1.3分红稳健，回购有望增厚股东回报6

2、粮食价格底部回升，行业需求周期有望反转7

3、高标准农田建设和“优机优补”有望带动拖拉机大型化、高端化10

3.1拖拉机行业大型化趋势持续深化，受益于高标准农田建设推进10

3.1.1高标准农田建设实施背景：粮食安全有待稳固，粮食生产仍需扶持11